Comment les prêts hypothécaires à risque ont-ils contribué à la crise financière mondiale de 2007 et 2008 ?
La crise des subprimes de 2007 à 2010 découlait d'une expansion antérieure des prêts hypothécaires, même à des emprunteurs qui auraient auparavant eu du mal à obtenir des prêts hypothécaires, contribuant et facilitant la hausse rapide des prix des logements. Historiquement, les acheteurs potentiels avaient de la difficulté à obtenir des prêts hypothécaires s'ils avaient des antécédents de crédit inférieurs à la moyenne, faisaient de petits acomptes ou recherchaient des prêts à remboursement élevé. À moins qu'ils ne soient couverts par une assurance gouvernementale, les prêteurs ont souvent refusé ces demandes de prêt hypothécaire. Alors que certaines familles à haut risque ont pu obtenir des prêts hypothécaires de faible valeur soutenus par la Federal Housing Administration (FHA), d'autres, confrontées à des options de crédit limitées, ont loué. À l'époque, l'accession à la propriété oscillait autour de 65 %, les taux de saisie étaient faibles et la construction de maisons et les prix reflétaient principalement les fluctuations des taux d'intérêt hypothécaires et des revenus.
Au début et au milieu des années 2000, les prêts hypothécaires à risque ont été proposés par des prêteurs qui ont financé les prêts hypothécaires en les regroupant dans des pools vendus à des investisseurs. De nouveaux produits financiers ont été utilisés pour répartir ces risques, les titres adossés à des créances hypothécaires de marque privée (PMBS) fournissant l'essentiel du financement des prêts hypothécaires à risque. Les titres moins vulnérables étaient considérés comme à faible risque, soit parce qu'ils étaient garantis par de nouveaux instruments financiers, soit parce que d'autres titres absorberaient d'abord les pertes sur les hypothèques sous-jacentes (DiMartino et Duca 2007). Cela a permis à davantage d'accédants à la propriété d'obtenir des prêts hypothécaires (Duca, Muellbauer et Murphy 2011) et le nombre de propriétaires a augmenté.
Chronologie de la crise des subprimes
La crise des subprimes aux États-Unis était une crise financière multinationale qui s'est produite entre 2007 et 2010 et a contribué à la crise financière mondiale de 2007-2008[1][2] Elle a été déclenchée par une forte baisse des prix du logement aux États-Unis suite à l'effondrement de une bulle immobilière, entraînant des défauts de paiement sur les prêts hypothécaires, des saisies et la dévaluation des valeurs liées à la maison. La baisse de l'investissement résidentiel a précédé la Grande Récession et a été suivie d'une réduction des dépenses des ménages et, plus tard, de l'investissement des entreprises. Les réductions de dépenses ont été plus importantes dans les régions caractérisées par une combinaison d'endettement élevé des ménages et de baisses plus importantes des prix de l'immobilier[3].
La bulle immobilière qui a précédé la crise a été financée par des titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) et des titres de créance garantis (CDO), qui offraient initialement des taux d'intérêt plus élevés (c'est-à-dire de meilleurs rendements) que les titres d'État, ainsi que des cotes de risque attrayantes des agences de notation. Bien que des éléments de la crise soient devenus plus visibles en 2007, plusieurs grandes institutions financières se sont effondrées en septembre 2008, avec une interruption majeure du flux de crédit aux entreprises et aux consommateurs et le début d'une grave récession mondiale[4].
Etude de cas de la crise des subprimes
Lorsque les temps sont durs, il peut sembler impossible de faire face à toutes vos factures. Cependant, si vous manquez à vos versements hypothécaires mensuels, vous risquez de faire face à un défaut de paiement de votre prêt hypothécaire et de perdre potentiellement votre maison.
Ces types d'événements sont catastrophiques, mais peuvent être évités si les étapes appropriées sont connues. Renseignez-vous sur les défauts de paiement hypothécaire, ce qu'ils signifient et comment vous pouvez les éviter, afin de protéger votre maison et vos finances.
Un défaut de paiement hypothécaire se produit lorsqu'un emprunteur ne parvient pas à effectuer des paiements mensuels du solde principal ou des intérêts sur un prêt hypothécaire. Cependant, un défaut de paiement peut également survenir avec les cartes de crédit et les prêts étudiants. Lorsqu'un emprunteur fait défaut à plusieurs reprises ou arrête complètement de faire des paiements, il peut y avoir de graves ramifications à court et à long terme.
Le défaut de paiement d'un prêt hypothécaire peut entraîner la perte de la maison de l'emprunteur et nuire à sa cote de crédit. À long terme, le défaut de paiement peut également augmenter le taux d'intérêt de l'emprunteur sur d'autres dettes et rendre plus difficile l'obtention d'un futur prêt.
Si vous ne parvenez pas à rembourser votre prêt hypothécaire, vous aurez la possibilité de rembourser votre prêt avant que le prêteur ne prenne le contrôle de votre propriété. Cependant, si vous ne contactez pas votre prêteur, vous pouvez vous attendre à suivre les étapes décrites ci-dessous.
Ce qui a causé la crise des subprimes
La crise des prêts hypothécaires à risque a été la forte augmentation des prêts hypothécaires à risque qui ont fait défaut à partir de 2007, contribuant à la récession la plus grave depuis des décennies. Le boom immobilier du milieu des années 2000 - combiné aux faibles taux d'intérêt de l'époque - a conduit de nombreux prêteurs à proposer des prêts immobiliers aux personnes peu solvables. Lorsque la bulle immobilière a éclaté, de nombreux emprunteurs n'avaient pas les moyens de rembourser leurs prêts hypothécaires à risque.
Au lendemain de la bulle technologique et du traumatisme économique consécutif aux attentats terroristes du 11 septembre 2001 aux États-Unis, la Réserve fédérale a stimulé l'économie américaine en difficulté en abaissant les taux d'intérêt à des niveaux historiquement bas. Par exemple, la Réserve fédérale a abaissé le taux des fonds fédéraux de 6 % en janvier 2001 à 1 % en juin 2003. En conséquence, la croissance économique aux États-Unis a commencé à augmenter. Le boom de l'économie a entraîné une augmentation de la demande de logements et, par conséquent, de prêts hypothécaires. Cependant, le boom immobilier qui a suivi a également entraîné des niveaux records d'accession à la propriété aux États-Unis. En conséquence, les banques et les sociétés de crédit hypothécaire ont eu du mal à trouver de nouveaux acheteurs.
