Ринок закритих облігацій Данії
За даними Європейської іпотечної федерації, данська іпотечна система пропонує одну з найнижчих процентних ставок для позичальників у всій Європі та найнижчу вартість запозичень для першого пріоритетного траншу вартості майна завдяки унікальній системі іпотечного кредиту Данії. Поєднання суворо регламентованої системи, управління кредитами та ризиками та оптового фінансування через систему трансфертів забезпечує умови фінансування, близькі до ринків капіталу, шляхом випуску облігацій, індивідуально адаптованих для кожного позичальника. Висока ліквідність і привабливість облігацій через їх високий рівень забезпечення гарантують позичальникам дуже низькі і конкурентоспроможні ціни.
Датський ринок іпотечних облігацій з обсягом приблизно 330.000 мільярдів євро є другим за величиною ринком покритих облігацій у Європі після німецького ринку Pfandbrief. Це більш ніж у чотири рази більше, ніж ринок державних облігацій Данії, а кількість позик від іпотечних банків перевищує кількість позик комерційних банків. Інвесторами в облігації є переважно фінансові установи, пенсійні фонди та пайові фонди.
Купити будинок в Данії
У 1795 році Копенгаген охопила пожежа, і чверть міста згоріла дощенту. Для відбудови міста потрібні були великі кошти. Тоді максимальна відсоткова ставка була законодавчо встановлена на рівні 4%, а фінансування традиційно надавалося як беззаставні позики фізичних осіб. Отже, пропозиція кредитів була мізерною. Потреба в забезпеченні стала найважливішим елементом для кредиторів.
У 1849 році Данія отримала нову конституцію, яка включала положення про свободу асоціацій (дат. foreningsfrihed). Перший датський закон про іпотечне кредитування був прийнятий у 1850 році, а невдовзі після цього були створені нові установи іпотечного кредитування. На відміну від Husejernes Kreditkasse, нові установи були асоціаціями (датською: Kreditforeninger), що належали позичальникам, хоча вони все ще мали солідарну відповідальність. Позики були гарантовані першою іпотекою. Позики не могли перевищувати 60% вартості майна, вартість облігацій не могла перевищувати вартість іпотеки, а позики потрібно було повертати. Позики зі строком погашення 60 років були нормою.
Звернення до датського позичальника
Сектор іпотечного кредитування Данії пропонує позичальникам гнучкі та прозорі позики на умовах, близьких до умов агентів ринку капіталу [потрібна цитата] У той же час забезпечені іпотечні облігації[1] передають ринковий ризик емітента іпотечного банку інвесторам в облігації. Нарешті, суворі правила оцінки майна, управління кредитним ризиком іпотечними банками та суворі правила, включаючи так званий «принцип балансування», також історично захищали іпотечні облігації від ризику дефолту[2]. Висока концентрація сектора та автоматичних стабілізаторів також сприяє підтримці стабільності[3].
У Данії іпотечні банки є єдиними фінансовими установами, уповноваженими надавати іпотечні позики на нерухомість шляхом випуску забезпечених іпотечних облігацій (дат. Realkreditobligationer). Сфера діяльності, що дозволяє іпотечним банкам, обмежується наданням та обслуговуванням іпотечних кредитів, їх фінансуванням виключно шляхом випуску іпотечних облігацій та діяльністю, що вважається допоміжною. У 2007 році на датському іпотечному ринку було вісім активних іпотечних банків, деякі з яких були афілійованими з комерційними банками[2].
датські іпотечні ставки
Коли інвестор купує облігацію, випущену з пулу, це еквівалентно покупці частини об’єднаних позик, за якими інвестор має право отримувати виплати відсотків та погашення пропорційно інвестованій сумі.
Що відрізняє датську систему іпотеки, так це принцип збалансованості. Цей принцип забезпечує майже повну відповідність між відсотками та виплатами, сплаченими та отриманими відповідно позичальниками та інвесторами.
Рисунок 1.1 ілюструє грошові потоки, які відбуваються між позичальником, іпотечним банком та інвестором. Коли позичальнику надається позика, іпотечний банк відповідно випускає облігації на первинному ринку. Потім інвестор купує облігації, і процес транзакції переходить до позичальника, надаючи йому ліквідність для придбання житла, на якому базується позика.
Позичальник сплачуватиме іпотечному банку відсотки, амортизацію та комісійні, які називаються «bidragssats», що полегшує передачу відсотків та амортизації інвестору і, таким чином, зберігає комісійні для покриття витрат на випуск облігацій та ризику. прихильників, пов'язаних з їх видачею, оскільки іпотечний банк-емітент бере на себе ризик по відношенню до позичальника.
