Dánský trh krytých dluhopisů
Podle Evropské hypoteční federace nabízí dánský hypoteční systém jednu z nejnižších úrokových sazeb pro dlužníky v celé Evropě a nejnižší výpůjční náklady u první prioritní tranše hodnoty nemovitosti díky jedinečnému dánskému hypotečnímu úvěrovému systému. Kombinace přísně regulovaného rámce, řízení úvěrů a rizik a velkoobchodního financování prostřednictvím převodního systému poskytuje podmínky financování blízké podmínkám kapitálových trhů prostřednictvím vydávání dluhopisů individuálně přizpůsobených každému dlužníkovi. Vysoká likvidita a atraktivita dluhopisů díky jejich vysoké úrovni zajištění zaručuje dlužníkům velmi nízké a konkurenceschopné ceny.
S objemem přibližně 330.000 miliard EUR je dánský trh hypotečních dluhopisů druhým největším trhem krytých dluhopisů v Evropě, po německém trhu Pfandbrief. Je více než čtyřikrát větší než trh dánských státních dluhopisů a úvěry od hypotečních bank převyšují úvěry od komerčních bank. Investoři dluhopisů jsou především finanční instituce, penzijní fondy a podílové fondy.
Koupit dům v Dánsku
V roce 1795 se Kodaní prohnal požár a čtvrtina města byla vypálena do základů. Na obnovu města byly potřeba velké částky. Maximální úroková sazba byla tehdy zákonem stanovena na 4 % a financování bylo tradičně poskytovány jako nezajištěné osobní půjčky. V důsledku toho byla nabídka úvěrů vzácná. Potřeba jistoty se pro věřitele stala nejdůležitějším prvkem.
V roce 1849 dostalo Dánsko novou ústavu, která obsahovala ustanovení o svobodě sdružování (dánsky: foreningsfrihed). První dánský zákon o hypotečním úvěru byl přijat v roce 1850 a brzy poté byly vytvořeny nové hypoteční úvěrové instituce. Na rozdíl od Husejernes Kreditkasse byly nové instituce sdružení (dánsky: Kreditforeninger) vlastněné dlužníky, i když stále podléhaly společné a nerozdílné odpovědnosti. Půjčky byly zaručeny první hypotékou. Půjčky nesměly přesáhnout 60 % hodnoty nemovitosti, hodnota dluhopisů nesměla přesáhnout hodnotu hypotéky a půjčky musely být splaceny. Standardem byly půjčky se splatností 60 let.
Výzva dánského dlužníka
Dánský hypoteční sektor nabízí dlužníkům flexibilní a transparentní půjčky za podmínek blízkých podmínkám agentů kapitálového trhu[požadovaný odkaz] Současně kryté hypoteční zástavní listy[1] přenášejí tržní riziko emitenta hypoteční banky na investory dluhopisů. A konečně přísná pravidla oceňování majetku, řízení úvěrového rizika hypotečními bankami a přísná regulace, včetně tzv. „principu vyvažování“, také historicky chránily hypoteční zástavní listy před rizikem nesplácení[2]. K udržení stability přispívá také vysoká koncentrace sektoru a automatické stabilizátory[3].
V Dánsku jsou hypoteční banky jedinými finančními institucemi oprávněnými poskytovat hypoteční úvěry na nemovitosti vydáváním krytých hypotečních zástavních listů (dánsky: Realkreditobligationer). Rozsah činností povolených hypotečním bankám je omezen na zřizování a obsluhu hypotečních úvěrů, jejich financování, výhradně vydáváním hypotečních zástavních listů, a činnosti považované za doplňkové. V roce 2007 působilo na dánském hypotečním trhu osm aktivních hypotečních bank, z nichž některé byly přidruženy ke komerčním bankám[2].
sazby dánských hypoték
Když investor koupí dluhopis vydaný ze seskupení, je to ekvivalentní nákupu části sdružených půjček, ve kterých má investor nárok na platby úroků a splátky úměrné investované částce.
To, co odlišuje dánský hypoteční systém, je princip rovnováhy. Tento princip zajišťuje téměř dokonalou shodu mezi úroky a splátkami placenými a přijatými dlužníky a investory.
Obrázek 1.1 znázorňuje peněžní toky, ke kterým dochází mezi dlužníkem, hypoteční bankou a investorem. Při poskytnutí úvěru dlužníkovi vydá hypoteční banka odpovídajícím způsobem dluhopis na primárním trhu. Investor poté koupí dluhopisy a proces transakce přejde k dlužníkovi, což mu poskytne likviditu k nákupu domu, na kterém je úvěr založen.
Dlužník bude platit úroky, amortizaci a provize zvané „bidragssats“ hypoteční bance, což usnadňuje převod úroků a amortizace na investora a ponechává si tak provize na pokrytí svých nákladů na vydání dluhopisů a rizika. přívržence spojené s jejich vydáním, neboť emitující hypoteční banka přebírá riziko vůči dlužníkovi.
