Modelos de riesgo de diferencial e intensidad de impago (FRM Parte 2 – Libro 2)
La titulación de hipotecas también afecta a la gestión. La mayoría de las hipotecas se titulizan, lo que significa que los préstamos se venden y se agrupan para crear un título hipotecario que se negocia en los mercados de capitales para obtener beneficios. Aunque estas titulaciones pueden adoptar muchas formas diferentes, generalmente se denominan valores respaldados por hipotecas, o MBS.
¿Cómo se ven afectados los propietarios de viviendas cuando sus hipotecas se titulizan? Los propietarios de viviendas que pagan puntualmente sus hipotecas no sienten ningún efecto si su hipoteca se tituliza. El propietario de la vivienda simplemente sigue haciendo los pagos mensuales al administrador, aunque la entidad que administra el préstamo puede cambiar cuando un préstamo se tituliza.
Sin embargo, para los propietarios que tienen dificultades para hacer los pagos, la cuestión de quién es el propietario del préstamo es importante. Como se explica en nuestro segundo vídeo, el inversor -o el propietario del préstamo- determina qué opciones de asistencia están disponibles para los propietarios con problemas. Y cada inversor tiene reglas diferentes. Por ejemplo, las normas de los préstamos de Fannie Mae y Freddie Mac son diferentes a las de los préstamos titulados a través de Ginnie Mae. En los valores de Ginnie Mae, el administrador debe comprar el préstamo fuera de una titulización antes de poder ofrecer al prestatario una modificación del préstamo. Esto hace más difícil ofrecer una modificación con un tipo de interés inferior al que prevalece en el mercado. En las titulizaciones en las que no interviene el gobierno, los contratos específicos entre las partes de la titulización rigen el conjunto de herramientas de mitigación de pérdidas del administrador.
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Los activos de nivel 3 son activos y pasivos financieros considerados como los más ilíquidos y difíciles de valorar. No se negocian con frecuencia, por lo que es difícil darles un precio de mercado fiable y preciso.
El valor razonable de estos activos no puede determinarse utilizando datos o medidas fácilmente observables, como los precios de mercado o los modelos. En su lugar, se calculan utilizando estimaciones o rangos de valores ajustados al riesgo; métodos abiertos a la interpretación.
Las empresas que cotizan en bolsa están obligadas a establecer valores razonables para los activos que llevan en sus libros. Según los principios contables generalmente aceptados (GAAP), ciertos activos deben registrarse a su valor actual, no al coste histórico. Los inversores se basan en estas estimaciones del valor razonable para analizar la situación actual de la empresa y sus perspectivas futuras.
En 2006, el Consejo de Normas de Contabilidad Financiera de EE.UU. (FASB) verificó la forma en que las empresas debían valorar sus activos a precio de mercado mediante la norma contable conocida como FASB 157 (nº 157, Mediciones del valor razonable). Denominado ahora Tema 820, el FASB 157 introdujo un sistema de clasificación que pretende aportar claridad a los activos del balance de las empresas.
Medición y gestión del riesgo de crédito – FRM Parte 2
El tranching de prepago también se denomina tranching de tiempo. El tranching de prepago se refiere a la subdivisión de un activo o valor respaldado por una hipoteca, de modo que algunos componentes están expuestos a un mayor riesgo de prepago que otros.
El «credit tranching» es la forma más común de mejorar el crédito de los valores respaldados por activos. En el credit tranching, los bonos se dividen en secciones senior y subordinadas. En esta estructura senior-subordinada, los bonos subordinados absorben las pérdidas hasta su valor nominal, después de lo cual las pérdidas son absorbidas por los bonos senior.
En un bono respaldado por activos no amortizables (por ejemplo, tarjetas de crédito), la composición de los préstamos en el conjunto cambiará. Durante el periodo de bloqueo, los pagos del principal no se distribuyen a los tenedores de bonos. En su lugar, se adquieren nuevos préstamos y esta estructura se denomina estructura rotatoria. Sin embargo, la retirada del principal (es decir, una cláusula de rescate) en una estructura renovable puede desencadenarse por varios acontecimientos diferentes. Estos eventos incluyen una fecha específica, cuando la garantía cae por debajo de un determinado nivel, o cuando las pérdidas acumuladas en la garantía alcanzan un determinado nivel.
Riesgo de crédito estructurado (FRM Parte 2 – Libro 2 – Capítulo 8)
Saltar al contenido principalbúsquedaCaja de búsquedaComunicado de prensaDBRS asigna calificaciones provisionales a las notas emitidas por Kingswood Mortgages 2015-1 PLCRMBS26 de junio de 2015DBRS Ratings Limited (DBRS) ha asignado hoy calificaciones provisionales a las siguientes notas emitidas por Kingswood Mortgages 2015-1 PLC:
Kingswood Mortgages 2015-1 PLC (Kingswood o el Emisor) emite Notas de Clase A a E (Notas Calificadas) y F para comprar la Contraprestación Inicial de una cartera de préstamos hipotecarios residenciales alemanes de L2 B.V., un vehículo holandés de propósito especial 100% propiedad de Macquarie Bank Limited, Sucursal de Londres. Además, el Emisor financiará el saldo inicial del Fondo de Reserva de Notas Calificadas (RNRF) mediante la emisión de las Notas Subordinadas. La Contraprestación Diferida se pagará al titular del Certificado Residual. La cartera subyacente de préstamos hipotecarios residenciales alemanes fue originada por Paratus AMC GmbH, que anteriormente era GMAC-RFC Bank GmbH (GMAC). Todos los prestatarios y los respectivos inmuebles están situados en Alemania.
