Mahuahua ka laha moraki
ʻO ka uku moraki 30 mau makahiki e hahai maʻamau i nā hua o ka Waihona no ka wā lōʻihi, akā ʻo ka ʻokoʻa, a i ʻole ka pālahalaha ʻana, ʻaʻole mau. (E nānā i ka pakuhi 1.) Mai ka hoʻomaka ʻana o 2020, ua hāʻule ka waihona kālā 10-makahiki ma 1,2 pakeneka, akā ua hāʻule ka moraki ma lalo o 0,6 pakeneka. Ke hopohopo nei ka Federal Reserve e pili ana i ka hoʻouna piha ʻole ʻana o ka hōʻemi ʻana o ka waihona kālā i nā mea hōʻaiʻē moraki no ka mea ʻo ka hoʻololi ʻana i nā kumukūʻai moraki ke ala nui e pili ai ke kulekele kālā i ka hoʻokele waiwai.
ʻO ka hoʻolaha ʻana o ka moraki i kēia manawa ma kahi o 2,5 pakeneka ka nui o ka mōʻaukala. (E nānā i ka pakuhi 2.) Ua ʻoi aku ka kiʻekiʻe o ka laha ʻana no kekahi mau pule i ka hopena o 2008, i ka wā hohonu o ka pilikia kālā. Ma mua o kēlā, ʻo ka manawa hope loa i hoʻolaha nui ʻia i ka makahiki 1986.
No ke aha i hahai ʻole ai nā uku moraki i ka loaʻa ʻana o ka waihona kālā i ka hāʻule ʻana o kēia makahiki? Ke ʻimi nei kēia ʻatikala i ʻelua mau mea hiki, e pili ana i nā loulou nui ʻelua i ke kaulahao e hoʻopili ai i nā mākeke kapikala me nā mea hōʻaiʻē moraki:
hohola moraki fred
Pehea e hiki ai i nā loli hiki ke hoʻololi i ke kulekele moraki US a me nā ʻano ʻoihana lōʻihi e pili ana i nā uku pili i ka moraki a me nā pālahalaha pākēneka? Manaʻo mākou hiki i nā hanana hou ke alakaʻi i nā uku haʻahaʻa a me ka hoʻopaʻa ʻana i ka pālahalaha ma kahi o 45 kumu kumu (bps). Hiki i kēia mau hoʻololi lōʻihi ke hoʻololi i ke kuhikuhi a me ke kiʻekiʻe o ka helu moraki mua, ka hopena i ka pilikia o ka uku mua ʻana o MBS, a me ka hoʻokumu ʻana i nā luʻina pale no nā mea paʻa MBS. Hiki i nā mea hoʻopukapuka kālā ke pōmaikaʻi mai ka noʻonoʻo ʻana i ke ʻano o ka hoʻololi ʻana i ke kiʻekiʻe o nā uku pili i ka moraki ke hoʻololi i nā uku a me nā pālahalaha.
ʻO nā uku kumu ma kahi o 20 kumu kumu ma mua o ka pilikia kālā. ʻO ka nui o ka hōʻaiʻē kālā i hoʻoulu ʻia e ka Federal Reserve's quantitative easing programs i hoʻonui i ka mana kumu kūʻai o nā mea hōʻaiʻē ma luna o nā mea hōʻaiʻē, e hoʻokau ana i nā uku kumu a hiki i 80 kumu kumu. ʻO ka piʻi ʻana naʻe o nā kumukūʻai, ua alakaʻi i nā uku kumu hoʻohaʻahaʻa, ʻoiai e hoʻokūkū nei nā mea hāʻawi kālā no ka emi ʻana o ka noi no nā hōʻaiʻē. I kēia manawa ma 30 kumu kumu, hiki anei i nā kumu kumu ke hāʻule hou aku, i ka pae mua o ka pilikia o 20 kumu kumu a i ʻole?
palapala laha MBS
ʻO nā Securities-Backed Securities (ABS) a me ka Mortgage-Backed Securities (MBS) ʻelua o nā papa waiwai koʻikoʻi i loko o ka ʻoihana kālā paʻa. Hoʻokumu ʻia nā MBS mai nā loko o nā moraki i kūʻai ʻia aku i nā mea hoʻopukapuka hoihoi, aʻo nā ABS i hana ʻia mai nā loko o nā waiwai ʻaʻole moraki. Kākoʻo pinepine ʻia kēia mau palekana e nā hōʻaiʻē kāleka hōʻaiʻē, nā hōʻaiʻē home equity, nā hōʻaiʻē haumāna, a me nā hōʻaiʻē kaʻa. Ua ulu ka mākeke ABS i nā makahiki 1980 a ua lilo i mea koʻikoʻi i ka mākeke aie US. ʻOiai ko lākou ʻano like, loaʻa nā ʻokoʻa koʻikoʻi o nā ʻano waiwai ʻelua.
Hoʻokumu ʻia ke ʻano o kēia mau ʻano palekana ma nā ʻaoʻao ʻekolu: ka mea kūʻai aku, ka mea hoʻopuka a me ka mea hoʻopukapuka. ʻO nā mea kūʻai aku nā hui i hoʻokumu i nā hōʻaiʻē no ke kūʻai aku i nā mea hoʻopuka a hana ma ke ʻano he luna hoʻomalu, e hōʻiliʻili ana i ke kumupaʻa a me ka ukupanee mai nā mea hōʻaiʻē. ʻO ABS a me MBS nā mea kūʻai aku i ka pōmaikaʻi no ka mea hiki ke lawe ʻia mai ka waihona koena, e ʻae iā lākou e kūʻai i ke kālā hou.
Kūʻai nā mea hoʻopuka i nā hōʻaiʻē mai ka poʻe kūʻai aku a hui pū iā lākou e hoʻokuʻu i ka ABS a i ʻole MBS i nā mea hoʻopukapuka, a hiki ke lilo i ʻoihana ʻaoʻao ʻekolu a i ʻole kahi kaʻa kumu kūikawā (SPV). ʻO nā mea hoʻopukapuka ABS a me MBS ka mea maʻamau i nā mea hoʻopukapuka kālā e hoʻohana ana i ka ABS a me MBS i ka hoʻāʻo e loaʻa nā hoʻihoʻi kiʻekiʻe ma mua o nā paʻa aupuni a hāʻawi i ka ʻokoʻa.
Palapala Hoolaha Moraki
Hōʻike ka pakuhi 1 e hoʻāʻo ana nā kumukūʻai moraki i ka palena haʻahaʻa i ʻike ʻia ma ka hopena o ka Great Recession. Nui nā uniona hōʻaiʻē i loaʻa i nā poho nui e puka mai ana mai ka Great Recession a maopopo ua lohi lākou e komo hou i nā mākeke moraki. Eia nō naʻe, ua kaupaona ʻia kēlā hoʻoholo i ka loaʻa ʻana o ka hui ʻaiʻē a me ka piʻi ʻana o ka ulu kālā no nā makahiki. Ke ho'āʻo nei e aʻo mai ka wā i hala a ʻaʻole e waiho i nā loaʻa ma ka papaʻaina, pono anei mākou e ulu i kā mākou portfolios a kūʻai aku i nā kumu?
ʻO ka nānā ʻana i ka waiwai pili o nā uku moraki e hāʻawi iā mākou i kekahi mau pane i kēlā nīnau. Hoʻomaka mākou ma ka nānā ʻana i nā pālahalaha mākeke o kēia manawa e pili ana i ka waihona kālā 10 makahiki. Ua koho ʻia ke kumukūʻai o ka Waihona 10 makahiki no ka mea ua hoʻohana ʻia ia ma ke ʻano he kuhikuhi no ke kūʻai ʻana i nā moraki maʻamau.
ʻO ka hopena, ʻoi aku ka nui o nā poho a nā uniona hōʻaiʻē. No ka helu ʻana i kēia, ma ka pakuhi 4, hoʻemi mākou i ka hoʻolaha ʻana o ka moraki i kēia manawa me kahi kumu kumu 39 hou (e papalua ana i ka nui o ka pohō i ka Great Recession). Me kēia hoʻololi, ke hāʻawi mau nei nā moraki i ka waiwai o nā uniona?
