La réactivation par le gouvernement de l'idée du "pacte des revenus" comme priorité pour éviter que l'épisode inflationniste provoqué par la hausse des prix de l'énergie, et aggravé par la guerre en Ukraine, ne débouche sur une spirale inflationniste conduisant à la proche de la récession a également relancé son offensive contre les marges bénéficiaires prétendument excessives des entreprises. La question a de nouveau fait irruption dans le discours gouvernemental face à l'inefficacité des mesures gouvernementales pour contenir la flambée des prix, qui est parfois attribuée de manière indiquée, parfois explicitement, à la résistance des entreprises à réduire leurs marges bénéficiaires. a même donné du fil à retordre à la mesure que l'exécutif entend transformer en bande sociale pour le second semestre : la création d'un impôt sobre sur les plus-values réalisées par les énergéticiens.
Le gouvernement tient pour acquis que les entreprises du secteur de l'énergie ont augmenté leurs bénéfices en Espagne grâce à la hausse des prix des sources d'énergie et même de certains secteurs du président exécutif Sánchez est encouragé à être plus audacieux et à inclure dans cela sacrifier une surtaxe fiscale aux banques ou encore à une limitation des dividendes que les entreprises distribuent. Les mesures sont apparemment plantées sans diagnostic préalable basé sur des données, en partie parce que, contrairement à ce qui se passe avec les salaires, les informations concernant les bénéfices des entreprises sont "rares et peu homogènes", comme l'admet le directeur général de l'Institut d'études économiques. , Grégorio Izquierdo.
L'une des sources qu'il désigne comme la plus fiable pour connaître ces informations est le bilan central de la Banque d'Espagne, qui, sur une base trimestrielle, appuie sur l'opinion de centaines d'entreprises de tailles et de profils sectoriels différents pour prendre une image mise à jour. de leur situation financière. Les dernières données que l'institution a obtenues de cette source, présentées par la Banque d'Espagne cette semaine lors d'une réunion à huis clos à la Chambre d'Espagne, donnent des conclusions frappantes. La première est que, comme pour les salaires, les employeurs ont généralement moins perçu que l'inflation, c'est-à-dire qu'ils absorbent sobrement l'impact sur leurs barèmes de l'augmentation des coûts de production et qu'en général les lignes ont aujourd'hui un équilibre plus tendu que ils ont il y a un an.
Mais les informations compilées par la Banque d'Espagne en disent plus. Par exemple, que les entreprises qui venaient d'avoir des marges bénéficiaires plus larges juste avant la hausse de l'inflation sont celles qui ont le plus réduit leurs excédents au cours de l'année écoulée, avec une baisse moyenne de 6 %. Que les marges ont également été réduites dans les entreprises les plus exposées à la concurrence étrangère, c'est-à-dire les entreprises exportatrices, et aussi dans celles qui ont subi un impact plus important sur leurs coûts de production en raison de la hausse des prix de l'énergie.
Cette première analyse réalisée par la Banque d'Espagne sur la base des informations fournies par quelque 900 entreprises a également révélé que les entreprises qui ont augmenté leurs marges bénéficiaires par rapport au scénario d'il y a un an sont principalement celles qui ont un niveau d'endettement élevé où vous avez plus de difficultés à couvrir vos pertes financières avec plus d'avantages, c'est-à-dire que vous avez une situation financière plus vulnérable et que vous devez l'améliorer soit pour garantir votre survie, soit pour faciliter votre accès au financement. Où les marges commerciales se sont-elles également élargies au cours des douze derniers mois ? Eh bien, dans les entreprises qui ont des taux de création d'emplois plus élevés.
"Le discours que les entreprises tirent sur leurs marges ne répond pas à la réalité des profits ne répond pas à la réalité", a déclaré le directeur général de l'Institut d'études économiques, le laboratoire d'idées de la CEOE. "Ce que les informations disponibles indiquent, c'est que les marges commerciales augmentent dans les entreprises qui ont des charges financières ou des coûts de main-d'œuvre plus importants." Izquierdo souligne également que l'augmentation des marges des entreprises ayant des coûts financiers élevés déforme l'image, car celles-ci réduisent leur bénéfice réel. "La situation économique de ces entreprises est pire que ce que montrent leurs marges bénéficiaires."
L'historique que contiennent ces données est différent de celui rapporté par le gouvernement ou de celui rapporté par les syndicats qui ont lancé une campagne de mobilisations pour exiger des augmentations de salaires qui compensent la perte de pouvoir d'achat accumulée par les travailleurs dans l'épisode inflationniste actuel sur la base de que les marges des entreprises le permettent. L'un des arguments qu'ils invoquent est que si l'inflation est à 10 % et que la subvention salariale de l'accord est d'environ 2,5 %, tout le reste est haussé par les entreprises.
"On ne peut pas oublier que nous avons un tissu d'entreprises composé majoritairement de petites et moyennes entreprises, que nous avons des marges bénéficiaires très étroites, et qu'il y a aussi un profil sectoriel marqué qui fait que la situation varie beaucoup d'un secteur à l'autre" , souligne l'analyste en chef de la Chambre d'Espagne, Raúl Mínguez. Sa déclaration est également étayée par des données, celles fournies par le rapport SAFE sur le financement des entreprises préparé par la Banque centrale européenne et la Commission européenne auprès de milliers d'entreprises à travers l'Europe, et qui révèle qu'entre octobre 2021 et mars 2022, c'est-à-dire au Au plus fort de l'escalade de l'inflation, le nombre de PME qui ont rétréci leurs marges est supérieur de 27 points à celles qui l'ont augmentée.
C'est dans ce scénario que veut intervenir le gouvernement qui semble pour l'instant avoir choisi de limiter son champ d'action à l'énergie et à la construction d'une nouvelle taxe sur ses bénéfices extraordinaires. Vous n'avez pas beaucoup d'autres options en dehors du taxi. Les salaires privés peuvent être limités par des conventions collectives, les salaires et autres revenus publics tels que les retraites par une loi gouvernementale, mais limiter les bénéfices des entreprises est une question plus délicate. "Il n'y a pas d'intervention possible, mais il y a toute l'autorégulation, qui produit et qui est beaucoup plus auto-exigeante que la production d'autres ambitions", estime Raúl Mínguez, qui met en garde contre les risques d'augmentation de la charge fiscale des entreprises. dans un contexte de forte inflation et de baisse de l'activité économique.
Le gouvernement et les agents sociaux ont décidé pour l'instant de laisser les négociations sur l'accord sur les revenus pour le mois de septembre, mais si les experts s'accordent sur quelque chose, c'est que tout accord devrait inclure tous les agents : salaires, profits des entreprises et recettes publiques, y compris les retraites
