Valitsuse poolt „sissetulekupakti” idee taaskäivitamine prioriteedina, et vältida energiahindade tõusust põhjustatud inflatsiooniepisoodi, mida süvendab Ukraina sõda, viimast inflatsioonispiraalini, mis viib Majanduslanguse lähedal asuv majandus on samuti taaselustanud oma rünnaku väidetavalt ülemääraste ettevõtete kasumimarginaalide vastu. Teema on taas kord valitsuse diskursusesse hüpanud, pidades silmas valitsuse meetmete ebaefektiivsust hindade tõusu ohjeldamiseks, mida mõnikord seostatakse selgelt, mõnikord otsesõnu ettevõtete vastupanuga oma kasumimarginaali vähendamisele. on isegi andnud hoo sisse meetmele, mille täitevvõim kavatseb teiseks poolaastaks muuta sotsiaalseks bändiks: energiaettevõtete kasumi ülejäägile kaine maksu kehtestamine.
Valitsus peab enesestmõistetavaks, et energiasektori ettevõtted on Hispaanias energiaallikate hindade tõusu tõttu oma kasumit suurendanud ning isegi tegevpresident Sánchezi teatud sektorites julgustatakse olema julgem ja kaasama sellesse. pankadele lisatasu või ka ettevõtete jagatavate dividendide piirangud. Meetmed on ilmselt juurutatud ilma andmetele tugineva eelneva diagnoosita, osaliselt seetõttu, et vastupidiselt palkadele on teave ettevõtte kasumi kohta "napp ja mitte väga homogeenne", nagu tunnistab instituudi peadirektor. of Economic Studies , Gregorio Izquierdo.
Üheks allikaks, mida ta selle info teadmiseks kõige usaldusväärsemaks nimetab, on Hispaania Panga keskbilanss, mis pressib kord kvartalis sadade erineva suuruse ja sektoriprofiiliga ettevõtete arvamust uuenenud pildi tegemiseks. nende rahalisest olukorrast. Viimased andmed, mille institutsioon sellest allikast sai ja mille Hispaania Pank sel nädalal Hispaania kojas toimunud kinnisel koosolekul esitas, annavad rabavad järeldused. Esimene on see, et nagu palkade puhul, on tööandjad üldiselt märganud vähem kui inflatsioon, st nad neelavad tootmiskulude kasvu kaine mõju oma skaalal ja üldiselt on liinidel täna tihedam tasakaal kui neil on aasta tagasi.
Kuid Hispaania keskpanga koostatud teave ütleb rohkem. Näiteks, et ettevõtted, mis on tulnud just enne inflatsiooni tõusu suurematest kasumimarginaalidest, on viimase aasta jooksul kõige rohkem oma ülejääke vähendanud, keskmiselt 6%. Et marginaale on vähendatud ka väliskonkurentsile enim avatud ettevõtetes ehk eksportivates ettevõtetes ning ka nendes, mille tootmiskulud on energiahindade tõusust suuremat mõju avaldanud.
Hispaania keskpanga poolt umbes 900 ettevõtte esitatud teabe põhjal tehtud esimene analüüs näitas ka, et aastataguse stsenaariumiga võrreldes on oma kasumimarginaale suurendanud peamiselt need ettevõtted, kellel on suur võlgnevus. teil on raskusi oma rahalise kahju katmisega suuremate hüvitistega, st teil on haavatavam finantsseisund ja teil on vaja seda parandada, et tagada oma ellujäämine või hõlbustada juurdepääsu rahastamisele. Kuhu on viimase XNUMX kuu jooksul ka kommertsmarginaalid suurenenud? Noh, ettevõtetes, kus töökohtade loomise määr on kõrgem.
"Diskursus, et ettevõtted löövad oma marginaale üles, ei vasta kasumite tegelikkusele, ei vasta tegelikkusele," ütles tegevdirektori ideede labori Majandusuuringute Instituudi peadirektor. "Käesolev teave ütleb, et ärimarginaalid kasvavad ettevõtetes, millel on asjakohasem finantskulu või tööjõukulu." Izquierdo rõhutab ka, et marginaalide suurenemine suurte finantskuludega ettevõtetes moonutab kuvandit, kuna see vähendab nende tegelikku kasumit. "Nende ettevõtete majanduslik olukord on hullem, kui nende kasumimarginaalid näitavad."
Ajalugu, mida need andmed sisaldavad, erineb sellest, mida teatas valitsus või ametiühingud, kes on alustanud mobilisatsioonikampaaniat palgatõusude nõudmiseks, et kompenseerida töötajate ostujõu kaotust, mis on kogunenud praeguses inflatsiooniepisoodis. et ettevõtete marginaalid seda võimaldavad. Ühe argumendina toovad nad välja, et kui inflatsioon on 10% ja lepingu palgatoetus jääb 2,5% kanti, siis kõike muud tõstavad ettevõtted.
"Me ei saa unustada, et meil on äristruktuur, mis koosneb valdavalt väikestest ja keskmise suurusega ettevõtetest, meil on väga kitsad kasumimarginaalid ja ka valdkondlik profiil, mis muudab olukorra erinevates sektorites väga erinevaks." , juhib tähelepanu Hispaania koja peaanalüütik Raúl Mínguez. Tema väidet toetavad ka andmed, mis on esitatud Euroopa Keskpanga ja Euroopa Komisjoni koostatud SAFE-i aruandes ettevõtete rahastamise kohta tuhandetelt ettevõtetelt kogu Euroopas ja millest selgub, et ajavahemikus 2021. aasta oktoobrist 2022. aasta märtsini, st Inflatsiooni kiirenemise kõrgusel on marginaale alandanud VKEde arv 27 punkti suurem kui seda suurendanud VKEde arv.
Just selles stsenaariumis soovib sekkuda valitsus, mis praegu näib olevat otsustanud piirata oma tegevusruumi energiaga ja erakorralisele kasumile uue maksu kehtestamisega. Teil pole peale takso palju muid võimalusi. Erasektori palku saab piirata kollektiivlepingutega, palkasid ja muid riiklikke tulusid, näiteks pensione, valitsuse seadusega, kuid ettevõtete kasumi piiramine on keerulisem probleem. "Pole võimalik sekkuda, kuid on olemas kogu iseregulatsioon, mis toodab ja mis on palju enesenõudlikum kui muude ambitsioonide tootmine," ütleb Raúl Mínguez, kes hoiatab ettevõtete maksukoormuse tõstmise riskide eest. kõrge inflatsiooni ja majandusaktiivsuse languse kontekstis.
Valitsus ja sotsiaalagendid on otsustanud praegu jätta sissetulekulepingu läbirääkimised septembrikuusse, kuid kui eksperdid milleski kokku lepivad, siis see, et iga leping peaks hõlmama kõiki agente: palka, ärikasumit ja riigitulu, sealhulgas pensionid
