резюме
В соответствии с Постановлением Генерального секретариата казначейства и финансовой политики от 4 июля 2017 г., в отношении которого принцип финансовой осмотрительности применим к операциям с задолженностью и деривативами автономных сообществ и местных образований, операции с задолженностью Автономные сообщества и местные образования должны соблюдать критерий максимальной общей стоимости, рассчитанной как сумма дифференциала, выраженного в базисных пунктах, над стоимостью государственного финансирования при эквивалентном среднем сроке каждой операции.
В третьем разделе Постановления от 4 июля 2017 года установлено, что максимальная общая стоимость операций с задолженностью, включая комиссионные и иные расходы, за исключением комиссий, указанных в приложении 3, не может превышать стоимость финансирования Государства на средний срок эксплуатации, увеличенный на соответствующий дифференциал, установленный в приложении 3 указанного постановления.
Однако текущая макроэкономическая ситуация и ситуация в денежно-кредитной политике привели к неприемлемым движениям на финансовых рынках таким образом, что, среди прочего, это привело к тому, что стоимость финансирования казначейства стала значительно ниже ставки Euribor на определенных условиях, что расширило существующая отрицательная разница между обеими ссылками в последние месяцы.
Поскольку Euribor представляет собой процентную ставку, по которой банки ссужают деньги друг другу на межбанковском рынке на разных условиях, эта базовая процентная ставка обычно представляет собой минимум, по которому финансовые учреждения предлагают финансирование. Поэтому, если автономным сообществам и местным образованиям будет сложно формализовать долговые операции с плавающей процентной ставкой на определенных условиях в рамках маржи, установленной Постановлением от 4 июля 2017 г., даже если будет сочтено, что предложение инструментов совместимо с цель, преследуемая принципом финансового благоразумия.
Таким образом, настоящее Постановление вносит изменения в третий раздел и приложение 1 Постановления Генерального секретариата казначейства и финансовой политики от 4 июля 2017 г., в котором определяется принцип финансовой осмотрительности, применимый к долговым операциям и полученный от автономных сообществ и местными органами в следующих терминах:
Первый. Внесение изменений в третий раздел Постановления Генерального секретариата казначейства и финансовой политики от 4 июля 2017 г. для определения принципа финансовой осмотрительности, применимого к операциям с задолженностью и деривативами автономных сообществ и местных образований.
Настоящий измененный третий раздел Постановления от 4 июля 2017 года изложить в следующей редакции:
В третьих. Финансовые условия долговых операций.
Максимальная общая стоимость операций с задолженностью, включая и другие расходы, за исключением комиссий, указанных в приложении 3, не может превышать стоимость финансирования государства на среднесрочную перспективу операции, увеличенную на соответствующий дифференциал, установленный в приложении 3 настоящей Резолюции, за исключениями, перечисленными в Приложении 1 к настоящей Резолюции.
Автономные сообщества и местные образования, которые будут иметь свои собственные инструменты оценки или независимые внешние консультации, могут определить стоимость финансирования из Казначейства во время операции на основе методологии, содержащейся в приложении 2 к настоящей Резолюции.
Ресторан администраций, чтобы узнать стоимость финансирования государства в каждый среднесрочный период, будет использовать таблицу фиксированных ставок или максимальных дифференциалов, применимых к каждой ссылке, которая публикуется ежемесячно по решению Главного управления казначейства. Опубликованные максимальные затраты будут оставаться в силе до тех пор, пока не будут опубликованы новые затраты.
В случае выпуска ценных бумаг Администрация устанавливает цену, указанную в Приложении 2 к Решению.
Соблюдение условия максимальной стоимости будет рассматриваться во время открытия торгов в случае открытых торгов или во время представления твердых предложений финансовыми учреждениями в случае финансирования путем двусторонних переговоров. Автономное Сообщество должно заранее уточнить использование Приложения 1 или 2 как в открытом тендере, так и в двусторонних переговорах, а предложения, представленные финансовыми учреждениями, должны отражать методологию, выбранную Сообществом. В случае выпусков ценных бумаг соблюдение условия максимальной стоимости будет рассматриваться в заранее установленное время ценообразования в день запуска выпуска.
Операции, которые могут быть покрыты Фондом финансирования местных предприятий, как правило, имеют план амортизации, в котором процентные платежи совпадают со сроками погашения основной суммы долга.
ЛЭ0000601057_20221211
Второй. Изменение приложения 1 Постановления Генерального секретариата казначейства и финансовой политики от 4 июля 2017 года, в соответствии с которым принцип финансовой осмотрительности применяется к долговым операциям и деривативам автономий и местных образований.
В Приложение 1 Постановления от 4 июля 2017 г. внесены изменения в следующей редакции:
ПРИЛОЖЕНИЕ I
Фиксированные процентные ставки и дифференциалы стоимости государственного финансирования в целях выполнения третьего раздела Постановления Генерального секретариата Казначейства от 4 июля 2017 года и финансовой политики
Средний срок эксплуатации
(мера)
Максимальная годовая фиксированная ставка
(Процентные пункты)
Euribor трезвый максимальный дифференциал 12 месяцев
(Основные пункты)
Euribor трезвый максимальный дифференциал 6 месяцев
(Основные пункты)
Euribor трезвый максимальный дифференциал 3 месяцев
(Основные пункты)
максимальный трезвый дифференциал euribor 1 месяц
(Основные пункты)
Базой, используемой для расчета максимальной годовой фиксированной ставки, содержащейся в таблице выше, является фактическая/фактическая база. В случае использования базы, отличной от предыдущей, необходимо произвести соответствующую настройку.
В тех операциях с фиксированной процентной ставкой со сроком начисления процентов, отличным от одного года, максимальная фиксированная ставка должна рассчитываться как ставка, эквивалентная годовой фиксированной ставке за рассматриваемый период начисления.
Фиксированные процентные ставки и максимальные применимые спреды, точный средний срок которых не был опубликован в этой таблице, будут найдены путем линейной интерполяции между двумя ставками или спредами, ближайшими к среднему сроку операции.
К этим фиксированным или дифференцированным процентным ставкам по евро могут применяться максимальные дифференциалы, содержащиеся в приложении 3 Постановления Генерального секретариата казначейства и финансовой политики от 4 июля 2017 года, которое определяет принцип осмотрительности. долговые операции и деривативы автономных сообществ и местных образований.
В случае долговых операций, не оформленных ценными бумагами с плавающей процентной ставкой, если максимальная общая стоимость, указанная в третьем разделе вышеупомянутого Постановления, была меньше значения ставки Euribor, взятой за основу, указанные операции могут быть оформлены по процентная ставка меньше или равна базовому Euribor плюс 20 базисных пунктов. Долговые операции, использующие эту альтернативу, должны быть операциями, которые могут быть аннулированы в любое время с момента их формализации и не могут предусматривать комиссию за аннулирование.
