Modele ryzyka spreadu i intensywności niewypłacalności (FRM część 2 – książka 2)
Tytuł kredytu hipotecznego wpływa również na zarządzanie. Większość kredytów hipotecznych ma charakter sekurytyzowany, co oznacza, że pożyczki są sprzedawane i łączone w celu utworzenia zabezpieczenia hipotecznego, które jest przedmiotem obrotu na rynkach kapitałowych w celu uzyskania zysku. Chociaż te papiery wartościowe mogą przybierać różne formy, ogólnie nazywane są papierami wartościowymi zabezpieczonymi hipoteką lub MBS.
Jaki wpływ na właścicieli domów ma sekurytyzacja ich kredytów hipotecznych? Właściciele domów, którzy terminowo spłacają kredyty hipoteczne, nie odczuwają żadnej szkody, jeśli ich kredyt hipoteczny jest sekurytyzowany. Właściciel domu po prostu w dalszym ciągu dokonuje miesięcznych płatności na rzecz podmiotu obsługującego, chociaż podmiot obsługujący pożyczkę może się zmienić, gdy pożyczka zostanie sekurytyzowana.
Jednakże dla właścicieli domów, którzy mają trudności ze spłatą zobowiązań, ważne jest, kto jest właścicielem pożyczki. Jak wyjaśniliśmy w naszym drugim filmie, inwestor – czyli właściciel pożyczki – określa, jakie opcje pomocy są dostępne dla właścicieli domów borykających się z trudnościami. A każdy inwestor ma inne zasady. Na przykład zasady dotyczące pożyczek udzielanych przez Fannie Mae i Freddie Mac różnią się od zasad dotyczących pożyczek udzielanych za pośrednictwem Ginnie Mae. W przypadku papierów wartościowych Ginnie Mae podmiot obsługujący musi wykupić pożyczkę w ramach sekurytyzacji, zanim będzie mógł zaoferować pożyczkobiorcy modyfikację pożyczki. Utrudnia to zaproponowanie modyfikacji z oprocentowaniem niższym niż dominujące na rynku. W przypadku sekurytyzacji pozarządowych szczegółowe umowy pomiędzy stronami sekurytyzacji regulują zestaw narzędzi łagodzenia strat podmiotu obsługującego.
Działka mieszkalna Pampanga, Candelaria o wartości od 60 tys. do 100 tys
Aktywa poziomu 3 to aktywa i zobowiązania finansowe uważane za najbardziej niepłynne i trudne do wyceny. Nie są przedmiotem częstego obrotu, dlatego trudno podać im wiarygodną i dokładną cenę rynkową.
Wartości godziwej tych aktywów nie można ustalić na podstawie łatwo obserwowalnych danych lub miar, takich jak ceny lub modele rynkowe. Zamiast tego oblicza się je przy użyciu szacunków lub zakresów wartości skorygowanych o ryzyko; metody otwarte na interpretację.
Spółki notowane na giełdzie są zobowiązane do ustalenia rozsądnych wartości aktywów w swoich księgach. Zgodnie z ogólnie przyjętymi zasadami rachunkowości (GAAP) niektóre aktywa muszą być rejestrowane według ich wartości bieżącej, a nie kosztu historycznego. Inwestorzy opierają się na szacunkach wartości godziwej przy analizie bieżącej sytuacji spółki i jej perspektyw na przyszłość.
W 2006 roku amerykańska Rada ds. Standardów Rachunkowości Finansowej (FASB) dokonała przeglądu sposobu, w jaki spółki powinny wyceniać swoje aktywa według wartości rynkowej, stosując standard rachunkowości znany jako FASB 157 (nr 157, Pomiary wartości godziwej). FASB 820, obecnie nazywany Tematem 157, wprowadził system klasyfikacji, którego celem jest zapewnienie przejrzystości aktywów w bilansach spółek.
Pomiar i zarządzanie ryzykiem kredytowym – FRM Część 2
Transmisja przedpłacona nazywana jest również transzą czasową. Rozłożenie na transze przedpłaty odnosi się do podziału składnika aktywów lub papieru wartościowego zabezpieczonego hipoteką w taki sposób, że niektóre składniki są narażone na większe ryzyko wcześniejszej spłaty niż inne.
Dzielenie kredytu na transze to najpowszechniejszy sposób poprawy jakości kredytowej papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami. W przypadku transz kredytowych obligacje dzieli się na sekcje uprzywilejowane i podporządkowane. W tej strukturze podporządkowanej obligacje podporządkowane absorbują straty do wartości nominalnej, po czym straty pokrywają obligacje uprzywilejowane.
W przypadku obligacji zabezpieczonych aktywami niepodlegającymi amortyzacji (na przykład kartami kredytowymi) zmieni się skład pożyczek w puli. W okresie blokady spłaty kapitału nie są wypłacane posiadaczom obligacji. Zamiast tego pozyskiwane są nowe pożyczki i struktura ta nazywana jest strukturą odnawialną. Jednakże wycofanie kapitału (tj. klauzuli kupna) w strukturze kroczącej może zostać wywołane kilkoma różnymi zdarzeniami. Do zdarzeń tych zalicza się konkretny dzień, w którym zabezpieczenie spadnie poniżej pewnego poziomu lub gdy skumulowane straty na zabezpieczeniu osiągną określony poziom.
Strukturalne ryzyko kredytowe (FRM część 2 – księga 2 – rozdział 8)
Przejdź do głównej treściwyszukiwaniePole wyszukiwania Komunikat prasowyDBRS przyznaje tymczasowe ratingi obligacjom wyemitowanym przez Kingswood Mortgages 2015-1 PLCRMBS26 czerwca 2015DBRS Ratings Limited (DBRS) przyznał dziś tymczasowe ratingi następującym obligacjom wyemitowanym przez Kingswood Mortgages 2015-1 PLC:
Kingswood Mortgages 2015-1 PLC (Kingswood lub Emitent) emituje obligacje klasy od A do E (obligacje kwalifikowane) oraz obligacje F w celu nabycia wstępnego rozważenia portfela niemieckich kredytów hipotecznych na cele mieszkaniowe od L2 BV, spółki celowej w 100% holenderskiej spółki celowej, której właścicielem jest Macquarie Bank Limited, oddział w Londynie. Dodatkowo Emitent sfinansuje początkowe saldo Funduszu Rezerwy Kwalifikowanych Papierów Wartościowych (RNRF) poprzez emisję Obligacji Podporządkowanych. Odroczone wynagrodzenie zostanie wypłacone posiadaczowi Certyfikatu Rezydualnego. Podstawowy portfel niemieckich mieszkaniowych kredytów hipotecznych został stworzony przez spółkę Paratus AMC GmbH, która wcześniej nazywała się GMAC-RFC Bank GmbH (GMAC). Wszyscy kredytobiorcy i odpowiednie nieruchomości znajdują się w Niemczech.
