De gûverneur, in stevich foarstanner fan 'e needsaak om in fiskaal konsolidaasjeplan te ûntwerpen dat no moat wurde ymplementearre om publike finânsjes ûnder kontrôle te bringen, foarseit dat de rinte tariven yn 'e kommende gearkomsten signifikant sille tanimme. -De lêste gearkomste fan 'e EZB besletten om in heal punt mear oan rintetariven te ûnderlizzen. Wêr is it plafond om te stopjen mei it fergrutsjen fan se, of in haarspeld? -Rintetariven sille fertrage nei nivo's dy't soargje dat ynflaasje op middellange termyn weromkomt nei it doel fan 2%. Wat is dit nivo? De eigentlike ûnwissichheid is sa heech dat krekte oriïntaasje net echt mooglik is. Mar, mei de ynformaasje dy't wy op dit stuit hawwe, om dit doel te berikken, leauwe wy dat it needsaaklik sil wêze om it advys fan belang yn 'e folgjende gearkomsten signifikant te ferheegjen en dat wy, ienris berikt, de neiging hawwe om dat te hâlden "terminal" nivo foar in skoftke. It wichtichste berjocht is dat wy noch net oan it ein binne. - Is der in bedriging fan net-betelling yn 'e bank? -It is dúdlik dat de tanimming fan rinte tariven is it fergrutsjen fan de kosten fan finansiering foar winkels en bedriuwen, tegearre mei de fertraging yn harren ynkommen en de fal yn echte ynkommen troch ynflaasje, is it ferminderjen fan harren fermogen om te beteljen. No dan sil de omfang fan 'e ynfloed ôfhingje fan' e djipte fan 'e ekonomyske fertraging, de persistinsje fan ynflaasje en it bedrach dat nedich is om monetêr belied te stypjen, ûnder oare faktoaren. Fanút it perspektyf fan finansjele stabiliteit is it relevante berjocht dat de stresstests dy't wy regelmjittich útfiere wize op it feit dat de aggregearre solvabiliteit fan 'e banksektor op adekwate nivo's bliuwt yn it gesicht fan negative senario's, lykas ek mei heterogeniteit tusken entiteiten. Lit ús net ferjitte dat dizze kapasiteit foar ferset foar in grut part te tankjen is oan de ymplemintaasje fan regeljouwingsherfoarmingen op wrâldwide skaal en, yn it Spaanske gefal, oan 'e werstrukturearring fan' e lêste desennia. -Soe it net logysk wêze dat banken wer boarchsom fergoede? – Wy konstatearje dat de fergoeding fan boarchsom amper tanommen is en dat de trochslach fan de ferhegings fan jildmerktariven op de kosten fan húshâldens en bedriuwsskulden stadiger is as yn eardere ôfleverings fan ferhegings. De earste soe keppele wurde oan it feit dat wy yn earste ynstânsje útgongen fan negative tariven dy't, foar in grut part, net wiene oerdroegen oan ôfsettings, lykas de foldwaande liquiditeit en hege ferhâldingen fan ôfsettings nei kredyt yn it banksysteem. Mar wy ferwachtsje stadichoan gruttere oersettingen yn sawol kredytkosten as boarchsom. Underwilens brûke sparers al alternative ynstruminten om de profitabiliteit fan har sparjen te ferbetterjen. -Fan monetêr belied oant belesting. Wy hawwe no trije nije belestingen. Foar de grutte fortúnen, oan 'e bank, en foar de enerzjyk, hokker ynfloed hawwe se foar Spanje? -Wy hawwe noch gjin evaluaasje fan har ynfloed. Yn alle gefallen, wat ik wol ûnderstreekje oer it belestingsysteem is dat ik leau dat der in brede konsensus is oer de needsaak fan in wiidweidige beoardieling derfan om de ynkassokapasiteit en syn effisjinsje te ferbetterjen. Ek begelaat troch in wiidweidige resinsje fan iepenbiere útjeften. Dizze besjogge it fûnemintele diel fan it fiskale konsolidaasjeproses wêr't ik earder nei ferwiisde. Fergeliking mei de rest fan 'e buorlannen kin as gids tsjinje. En dizze ferliking lit sjen dat Spanje gemiddeld minder sammelet as oare lannen. As wy analysearje wêrom't wy minder sammelje, is it net sasear fanwege legere marzjinale tariven, mar earder troch it effekt fan ôfsettings, bonussen, ensfh., dy't einigje wêrtroch't de effektive gemiddelde tariven leger binne. En, yn termen fan gearstalling, Spanje sammelet minder, boppe, yn konsumpsjebelesting en miljeubelesting. Dizze diagnoaze kin in goed begjinpunt wêze foar herfoarming. It opnimmen fan fansels de werferdielingskritearia dy't adekwaat wurde beskôge. En, as lêste, is it tige wichtich om yn gedachten te hâlden dat, sjoen de hege graad fan ynternasjonale yntegraasje fan ús ekonomy, de ynkassokapasiteit fan guon belestingsifers tige betingst is troch de graad fan fiskale koördinaasje op ynternasjonale skaal. Dêrom binne de ynternasjonale belestingôfspraken dy't yn 'e OECD/G-20 en yn 'e EU makke binne yn it gefal fan bedriuwsbelesting en de belesting op digitale aktiviteiten sa wichtich.
