يتلي
لقد عهدت أسبانيا دائما بمدخراتها إلى الودائع؛ إما عند الاطلاع (الحسابات الجارية) أو لأجل. منتجات ذات سيولة كبيرة، آمنة جدًا، وفي ذلك الوقت، حتى مربحة. والآن أصبح أداء البنوك صفراً، بل وسلبياً في بعض الحالات.. لكن ذلك على وشك أن يتغير على المدى القصير والمتوسط. سوف يدفع البنك مرة أخرى مقابل هذه المدخرات.
وفي نهاية فبراير 2022، وفقًا لبنك إسبانيا، كان لدى الأسر ودائع تزيد عن 960.000 ألف مليون يورو، معظمها في حسابات جارية. الشركات، 305.411 مليون أخرى، معظمها في الأفق أيضًا. في كل مرة تكون الأرقام أعلى، لكن تكوينها مختلف عما كانت عليه قبل سنوات، إذ أن ما بقي في الأزمة السابقة، في بعض الأحيان، كانت الودائع لأجل وليس الآجل، والآن العكس.
لماذا كانت الودائع لأجل مثيرة للاهتمام للغاية في العقد الأول من العقد الأول من القرن الحادي والعشرين؟ على الأمن الذي قدموه وعلى الأجر الذي قدموه. وقد سجلت هذه المنتجات عائدات تزيد على 2000% للأسر (بيانات من أكتوبر 5) وأكثر من 2008% للشركات. ثم وضعت أزمة الطوب والكارثة المالية نهاية لكل ذلك.
تطور أصحاب المصلحة
من الودائع
دور
إيداع الرأي
دور
الوقت دفع
معدل المتوسط المرجح
الشركات
الودائع تحت الطلب
الشركات
الوقت دفع
معدل المتوسط المرجح
المصدر: بنك إسبانيا/ ABC
تطور أصحاب المصلحة
من الودائع
دور
إيداع الرأي
دور
الوقت دفع
معدل المتوسط المرجح
الشركات
الودائع تحت الطلب
الشركات
الوقت دفع
معدل المتوسط المرجح
المصدر: بنك إسبانيا/ ABC
قرر البنك المركزي الأوروبي (ECB) التحرك من خلال إغراق الأسواق بالسيولة سنة بعد سنة. وقد أوصله سعر الفائدة المرجعي إلى 0%، ولا يزال على حاله، وهو ما يُعرف عمومًا بسعر المال لأنه هو ما تكلف البنوك اقتراضه من الجهة المشرفة؛ أما نوع تسهيلات الودائع - التي يفرضها البنك المركزي الأوروبي على البنوك مقابل إيداع السيولة الفائضة في حساباته - فقد وضعها بالسالب عند -0,5%. أصبح المال لا قيمة له.
في هذا السيناريو، الذي لا يزال قائماً، لم تتمكن البنوك من دفع ما دفعته مقابل الودائع، ومع مرور السنين انخفضت ربحيتها. أما بالنسبة للودائع، فإن الأسر تحصل الآن على أجور للودائع، سواء لأجل أو لأجل، تتراوح بين 0.01% و0.04%. أما بالنسبة للشركات، فإن التوقعات أسوأ من ذلك: فالحسابات الجارية يبلغ عائدها 0,02%، والمنتجات لأجل -0,19%. وبعبارة أخرى، يتم فرض رسوم على الشركات والعملاء المؤسسيين مقابل قبول ودائعهم.
لم تقم البنوك مطلقًا بفرض رسوم على الأسر مقابل الاحتفاظ بأموالها، ولكن هذا السيناريو تم زرعه في مناسبات متعددة في هذا القطاع. وأخيرا، لم تقم البنوك بذلك بسبب ما قد يترتب على ذلك من تكلفة على السمعة وخسارة العملاء.
والحقيقة هي أن البنوك ظلت تشكو لسنوات عديدة بشأن تمديد البنك المركزي الأوروبي للسياسة التيسيرية. يسمع القطاع أنه في الأزمة السابقة كان على ماريو دراجي، بصفته رئيسًا للمشرف، اتخاذ قرارات استثنائية، لكنه يشجع أيضًا على عودة الوضع إلى طبيعته في أقرب وقت ممكن. وكان لا بد أن يأتي أعلى معدل تضخم منذ عقود لكي يحدث هذا. ويدرس البنك المركزي الأوروبي برئاسة كريستين لاجارد الآن أخيرًا رفع أسعار الفائدة، بمجرد انتهاء برامج شراء الديون، لاحتواء ارتفاع الأسعار. وستتم اعتبارا من يوليو/تموز، في ضوء تصريحات أعضاء مجلس إدارتها، على الرغم من أن الزيادة الأولى قد تتأخر حتى نهاية العام. وارتفاع أسعار الفائدة في صالح الأعمال المصرفية، لأن المال أصبح له قيمة مرة أخرى، ولكن أيضا المدخرين، وفقا لمصادر مالية، حيث تم معاقبة الادخار لسنوات. ولا يتعلق الأمر بالبحث عن انكماش مالي، بل يتعلق بوقف التوسع في السنوات الأخيرة وتطبيع الوضع، كما أشار الاتحاد المصرفي.
البنك المركزي الأوروبي يشجع السوق
وبالتالي، فإن السوق يستبعد بالفعل أنه ستكون هناك زيادة في أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي في الأشهر المقبلة - في الأفق، على سبيل المثال، أسعار البنوك، سعر اليوريبور الذي عاد إلى الإيجابية...-، وهذا يسبب الكيانات لتحضير موازينهم لما سيأتي. وهذا يعني زيادة في المكافآت المقدمة لعملائها مقابل الودائع، ولكن أيضا زيادة في تكلفة الائتمان، وهو ما يعني ضمنا بعض التشديد في الوصول إلى السيولة من قبل الشركات والعائلات.
تؤكد مصادر مالية أن البنوك ستعيد مكافأة الودائع، كما أنها سترفع تكلفة الائتمان. نحن ندرك أن هناك حالة شاذة وأن الوقت قد فات للتخلص من رعب الأفراد والشركات. ولكن هذا لا يعني أن الفائدة البالغة 5% التي تحققت في عام 2008 سوف يتم التوصل إليها على الفور. بل إن الزيادة سوف تكون تدريجياً بما يتماشى مع قرارات البنك المركزي الأوروبي، ومع الأخذ في الاعتبار الهامش الذي يتمتع به كل كيان.
في هذه الحالة، تشير المصادر التي تم الرجوع إليها إلى أن حرب جذب الرهون العقارية يمكن أيضاً أن تنتقل إلى جذب الودائع على المدى المتوسط، رغم أن ذلك بطيخة لم تنفتح بعد.
