Enerji fiyatlarındaki artışın neden olduğu ve Ukrayna'daki savaşın ağırlaştırdığı enflasyonist epizodu önlemek için bir öncelik olarak 'gelir anlaşması' fikrinin Hükümet tarafından yeniden etkinleştirilmesi, resesyona yakın bir ekonomi de aşırı olduğu iddia edilen kurumsal kar marjlarına karşı saldırısını yeniden canlandırdı. Hükümetin fiyatların yükselmesini kontrol altına almaya yönelik önlemlerinin etkisizliği karşısında konu bir kez daha hükümet söylemine sıçradı ve bu durum bazen belirli bir şekilde, bazen de açıkça şirketlerin kar marjlarını düşürme konusundaki direnişine atfedildi. Yöneticinin yılın ikinci yarısında bir sosyal banda dönüşmeyi planladığı önlemi bile sarstı: enerji şirketlerinin elde ettiği artı kârlar üzerinde makul bir vergi oluşturulması.
Hükümet, enerji sektöründeki şirketlerin, enerji kaynaklarının fiyatlarındaki artış nedeniyle İspanya'da karlarını artırdığını ve hatta İcra Başkanı Sánchez'in bazı sektörlerinden daha cüretkar olmaya teşvik edildiğini kabul ediyor. bankalara bir mali ek ücret ya da şirketlerin dağıttığı temettülere bir sınırlama getirilmesi. Tedbirler, görünüşe göre verilere dayalı bir ön teşhis olmaksızın uygulanıyor, çünkü kısmen, ücretlerde olanın aksine, Enstitü'nün genel müdürünün kabul ettiği gibi, ticari kârlarla ilgili bilgiler "kıt ve çok homojen değil". Gregorio Izquierdo.
Bu bilgiyi bilmek için en güvenilir olarak işaret ettiği kaynaklardan biri de, üç ayda bir, farklı büyüklük ve sektör profillerindeki yüzlerce şirketin görüşünü güncel bir resim çekmek için bastıran İspanya Merkez Bankası'nın Merkez Bilançosu'dur. mali durumlarından kaynaklanmaktadır. Kurumun bu kaynaktan elde ettiği ve İspanya Merkez Bankası'nın bu hafta İspanya Odası'nda yaptığı kapalı toplantıda sunduğu en son veriler, çarpıcı sonuçlar ortaya koyuyor. Birincisi, ücretlerde olduğu gibi, işverenler genellikle enflasyondan daha azını fark ettiler, yani üretim maliyetlerindeki artışın ölçekleri üzerindeki makul etkisini soğuruyorlar ve bugün genel olarak hatların bugün olduğundan daha sıkı bir dengeye sahip oldukları. bir yıl önceye sahipler.
Ancak İspanya Merkez Bankası tarafından derlenen bilgiler daha fazlasını söylüyor. Örneğin, enflasyon artışından hemen önce daha geniş kâr marjlarına sahip olan şirketler, geçen yıl ortalama %6'lık bir düşüşle fazlalarını en fazla azaltan şirketler oldu. Dış rekabete en fazla maruz kalan şirketlerde, yani ihracatçı şirketlerde ve ayrıca enerji fiyatlarındaki artış nedeniyle üretim maliyetlerini daha fazla etkileyen marjların da düştüğü.
İspanya Merkez Bankası'nın 900'e yakın şirketin verdiği bilgilere dayanarak yaptığı bu ilk analiz, bir yıl önceki senaryoya göre kâr marjlarını artıran şirketlerin ağırlıklı olarak borçluluğu yüksek şirketler olduğunu ortaya koydu. mali kayıplarınızı daha fazla fayda ile karşılamakta daha fazla zorluk yaşıyorsunuz, yani daha kırılgan bir mali durumunuz var ve ya hayatta kalmanızı garanti altına almak ya da finansmana erişiminizi kolaylaştırmak için onu iyileştirmeniz gerekiyor. Son on iki ayda ticari marjlar nerede genişledi? Eh, daha yüksek istihdam yaratma oranlarına sahip şirketlerde.
CEOE'nin fikir laboratuvarı olan Ekonomik Araştırmalar Enstitüsü'nün genel müdürü, "Şirketlerin marjlarını artırdığı söylemi, kâr gerçeğine yanıt vermiyor, gerçeğe yanıt vermiyor" dedi. "Mevcut bilgiler, daha uygun bir finansal gider veya işgücü maliyeti yükü olan şirketlerde iş marjlarının arttığını söylüyor." Izquierdo, finansal maliyetleri yüksek olan şirketlerde marjlardaki artışın, gerçek kârlarını azalttığı için imajı bozduğunu da vurguluyor. "Bu şirketlerin ekonomik durumu, kar marjlarının gösterdiğinden daha kötü."
Bu verilerin içerdiği tarih, Hükümet tarafından bildirilenlerden veya mevcut enflasyonist dönemde işçilerin birikmiş satın alma gücü kaybını telafi etmek için bir seferberlik kampanyası başlatan sendikaların raporlarından farklıdır. şirketlerin marjları buna izin veriyor. Ortaya koydukları argümanlardan biri, enflasyon %10 ise ve anlaşmanın ücret sübvansiyonu %2,5 civarındaysa, geri kalan her şeyin şirketler tarafından yükseltildiğidir.
“Çoğunlukla küçük ve orta ölçekli şirketlerden oluşan bir iş dokumuz olduğunu, kar marjlarımızın çok dar olduğunu ve sektörden sektöre çok değişkenlik gösteren belirgin bir sektör profili olduğunu unutmuyoruz” , İspanya Odası'nın baş analisti Raúl Mínguez'e dikkat çekiyor. Açıklaması, Avrupa Merkez Bankası ve Avrupa Komisyonu tarafından Avrupa genelinde binlerce şirketten hazırlanan işletme finansmanına ilişkin SAFE raporu tarafından sağlanan verilerle de destekleniyor ve Ekim 2021 ile Mart 2022 arasında, yani . Enflasyondaki tırmanışın zirvesinde, marjlarını daraltan KOBİ sayısı, marjını artıranlardan 27 puan daha fazla.
Bu senaryoda Hükümet müdahale etmek istiyor ve şimdilik eylem kapsamını enerjiyle ve olağanüstü kârları üzerinden yeni bir vergi inşasıyla sınırlandırmayı seçmiş görünüyor. Taksi dışında çok fazla seçeneğiniz yok. Özel ücretler toplu sözleşmeler, ücretler ve bir hükümet yasası yoluyla emekli maaşları gibi diğer kamu gelirleri yoluyla sınırlandırılabilir, ancak şirket kârlarını sınırlamak daha zor bir konudur. Şirketler üzerindeki artan vergi ücretlerinin riskleri konusunda uyarıda bulunan Raúl Mínguez, "Mümkün bir müdahale yok, ancak diğer hırsların üretiminden çok daha fazla kendi kendine talep eden ve üreten tüm özdenetim var" diyor. yüksek enflasyon ve ekonomik aktivitede bir düşüş bağlamında.
Hükümet ve sosyal aktörler şimdilik Eylül ayı için gelir anlaşması müzakerelerini bırakmaya karar verdiler, ancak uzmanlar bir konuda hemfikirse, herhangi bir anlaşmanın tüm ajanları içermesi gerektiğidir: maaşlar, ticari kazançlar ve kamu geliri, emekli maaşları dahil
