Po vijnë kohë të vështira. Sánchez paralajmëroi të hënën se "kriza ekonomike është në portat e Evropës". Dhe Nadia Calviño, optimiste deri më sot, foli për "dhoma të komplikuara". Një kujdes elementar na detyron të pyesim veten nëse nënkryetarja i ka parashikuar këto vështirësi duke studiuar të dhënat e INE-së së varfër apo nëse statistikat alternative që ajo tani menaxhon janë kthyer edhe kundër saj. Nëse kjo e fundit, fikeni dhe le të shkojmë. Në çdo rast, ekstaza është delikate. Më delikatja me të cilën është përballur BE-ja që nga themelimi i saj, pasi prek vetë konceptin e euros. Ai e përmblodhi situatën me shumë pak fjalë. Rritja e shpejtë dhe e papritur e inflacionit do ta detyrojë Bankën Qendrore Evropiane, po ose po, të rrisë normat e interesit. Ato do të rriten me 0,25 në muajin aktual dhe me 0,50 (ose ndoshta më shumë) në shtator. Pas blerjes masive të borxhit nga BQE, është e pashmangshme që primi i rrezikut të ndëshkojë veçanërisht ekonomitë më pak të forta. Por kur primi i rrezikut rritet, norma e interesit që bankat aplikojnë për transaksionet e tyre brenda çdo vendi rritet. Prandaj kërcënimi i "fragmentimit fiskal": kompanitë spanjolle ose italiane do ta kenë më të vështirë se konkurrentët e tyre gjermanë ose holandezë, me rrezikun e një recesioni relativisht më të rëndë. Rrethi mbyllet: një tkurrje më e madhe në Spanjë ose Itali do të ndikonte sërish në primet e rrezikut dhe do të fillonte përsëri. Nuk është e mundur të mendosh kafazin e kriketave në të cilat ajo ka kthyer politikën kombëtare, për të cilën ka zbritur së fundi nga Falkón, një Irene Montero dhe Isa Serra duke bërë një selfie në Nju Jork, pa përjetuar tronditje, habi dhe zemërim të thellë. përballeni me këtë proces? BQE spekulon mbi idenë e rinovimit selektiv të borxhit. Gjatë viteve të pandemisë, blerja e borxhit ka qenë proporcionale me kapitalin që çdo vend kishte depozituar në bankën qendrore. Prandaj, mund të argumentohet se disa vende nuk ishin të privilegjuara ndaj të tjerave. Tani do të ishte fjala, përkundrazi, për të blerë nga Spanja borxhin që nuk blihet më nga Gjermania. Çështja është se nuk dihet se si bëhet kjo pa shkelur vetë statutet e BE-së. Për më tepër, elektoratet në vendet veriore ka të ngjarë të kalojnë nëpër rrathë. Shkurtimisht: logjika e monedhës së përbashkët, e durueshme kur era fryn në favor, paraqet probleme të mëdha në momente si kjo e tashmja. Ndër skenarët e mundshëm, bien në sy dy ekstreme dhe të kundërta. Në të parën, vendet përfundojnë duke hequr dorë nga njohja e sovranitetit fiskal. Bilanci i llogarive: votuesi gjerman, holandez, do të ndihmonte nëse garantonit se shpenzimet spanjolle apo italiane nuk do të vendosen nga politikanët spanjollë dhe italianë. Kjo zgjidhje fatkeqësisht kërkon kohë, në fakt shumë kohë. Prandaj, nuk mund të përjashtohet që gajde të kaliten dhe dita më pak e pritshme të ketë tronditje të tregjeve dhe të konkretizohet skenari tjetër ekstrem: falimentimi i një Mesdheu jep përmasa të mëdha. Me fjalë të rrepta, nuk e dimë se çfarë na pret në kapërcyell të verës. Në një vend të ndjeshëm, klasa politike studion seriozisht dallimet në të ardhmen. Felipe González, në UIMP, ka kërkuar me të drejtë që të biem dakord për një politikë të ardhurash përpara se burrat me të zeza të zbresin këtu. Por nuk është as e garantuar që burrat me të zeza do të mjaftojnë në rast të një mbytjeje anijeje. Këtu jemi.
