Španija vidi inflacijo kot prehoden pojav, ki je povezan z edinstvenim položajem energetskih trgov. Toda onstran Pirenejev, kaj šele v Nemčiji, se cenovne napetosti vidijo z zelo drugačne perspektive. Neskladje perspektiv se je pokazalo včeraj med obiskom v Španiji predsednika evroskupine Paschala Donohoeja, irskega ministra, ki ga je Nadia Calviño odvzela predvsem, in špansko vlado nasploh, za ambicijo arbitraže v gospodarski razpravi - finančno v Evropi evra.
Oboje je sovpadalo najprej na konferenci, ki jo je organiziral kraljevi inštitut Elcano, nato pa na institucionalni tiskovni konferenci na Ministrstvu za gospodarstvo, občasno pa sta se oba vzorca ponovila.
Prvo posredovanje Calviña o gospodarskih pomanjkljivostih evra v bližnji prihodnosti, kjer ni inflacije, uteži korak na višjo raven v 30 letih, in naknadno posredovanje Donohoeja, kjer se inflacija proizvaja kot eden od velikih izzivov evroobmočje in eden od treznih pojavov, na katerega je treba ukrepati. In prav tukaj, v igri, se stvari napnejo.
Ker delovanje, kot je včeraj poudaril predsednik evroskupine, pomeni sprejetje fiskalnih ukrepov iz različnih držav za ublažitev negativnega vpliva naraščajočih življenjskih stroškov na državljane in podjetja, prinaša pa tudi Evropsko centralno banko in njeno monetarno politiko, saj Tudi Donohoeju je včeraj spodrsnilo.
Tveganje delovanja ECB
Preprosta omemba predsednice evroskupine vloge ECB kot odgovorne za monetarno politiko v trenutnem kontekstu inflacijske spirale je bila dovolj, da je podpredsednica vlade planila v razpravo, ki se ji je sprva skušala izogniti.
Prvič, spodbuditi pogled na problem, ki pred enim letom, kot je poudaril, ni bil takšen, ker se je inflacija gibala po stopnjah blizu nič; nato odpraviti vsak možen politični odziv na reformo energetskega trga – nekaj, kar je bilo že konec decembra neuspešno poskusno – in nazadnje opozoriti na negativne posledice odziva ECB v obliki spremembe njene denarne politike. .
"Razberem tako o ukrepih ECB kot o njenih najnovejših sporočilih," je zagotovil podpredsednik, "da se napoveduje tveganja za rast in ustvarjanje delovnih mest, če deluje prehitro ali preintenzivno".
Zdi se, da trgi zadnjih sporočil ECB niso razlagali v enakem smislu kot podpredsednik. V nekaj dneh se je razdalja med donosom nemške obveznice in španske 10-letne obveznice povečala z 69 na 87 točk, donos španske reference pa je izginil na maksimum v zadnjih dveh letih, čeprav ostaja na še vedno nizki ravni v zgodovinskem smislu.
Vlada se zaveda, da se bo situacija za Španijo zapletla, če bo inflacijska spirala obrnila oči trgov in vlad proti ECB. Podpredsednica je povedala, da so včeraj odgovarjali na vprašanja tujih medijev o vzdržnosti španskega dolga, ki je že okoli 120 odstotkov BDP, in morebitnih finančnih težavah, ki bi lahko nastale ob dvigu obrestnih mer.
Calviño je zapisal, da je vztrajno delo zakladnice omogočilo znatno znižanje stroškov dolga na zgodovinsko najnižje vrednosti in predvsem podaljšanje povprečne življenjske dobe vrednostnih papirjev, kar v bistvu pomeni razbremenitev morebitnih kratkoročnih finančnih napetosti. »Prioriteta morata biti rast in zaposlovanje,« je poudaril podpredsednik.
Predsednik evroskupine, Paschal Donohoe, le napol sprejme to sporočilo. Včeraj je priznal, da je treba spodbujati dvig, da bi storili vse, kar je mogoče, in tudi pri vsakem odzivu na inflacijo upoštevati trenutne stopnje zadolženosti ne le v Španiji, ampak v vseh evrskih gospodarstvih, poudaril pa je tudi, da se je inflacija ohranila. veliko daljše, a daljše časovno obdobje, kot je bilo sprva pričakovano, kar ima zelo negativne učinke tako za državljane kot za podjetja, ki so se med pandemijo trudila napredovati. "Je eden glavnih dejavnikov skrbi za gospodarstvo in bo v prihodnjih mesecih del politične agende evroskupine," je opozoril.
