Španielsko vníma infláciu ako prechodný jav spojený s jedinečnou situáciou na energetických trhoch. Ale za Pyrenejami, nieto v Nemecku, sa cenové napätie pozerá z úplne inej perspektívy. Rozpor v perspektívach sa ukázal včera počas návštevy predsedu Euroskupiny Paschala Donohoea, írskeho ministra, ktorého najmä Nadia Calviño a vládu Španielska vo všeobecnosti pripravila o ambíciu rozhodovať v ekonomickej diskusii, v Španielsku. finančné v Európe eura.
Obidve sa zhodovali najskôr na konferencii organizovanej Kráľovským inštitútom Elcano a neskôr na inštitucionálnej tlačovej konferencii na ministerstve hospodárstva a obidva sa občas opakovali.
Prvý zásah Calviña týkajúci sa ekonomických nedostatkov eura v blízkej budúcnosti, keď neexistuje inflácia, predstavuje krok na vyššiu úroveň za 30 rokov a následný zásah Donohoe, kde inflácia vzniká ako jedna z veľkých výziev eurozóny a jeden z triezvych fenoménov, ktorý treba konať. A práve tu, v herectve, dochádza k napätiu.
Pretože konať, ako včera zdôraznil predseda Euroskupiny, znamená prijať fiškálne opatrenia z rôznych krajín na zmiernenie negatívneho vplyvu rastúcich životných nákladov na občanov a spoločnosti, ale prináša aj Európsku centrálnu banku a jej menovú politiku, ako napr. Včera sa pošmykol aj Donohoe.
Riziko konania ECB
Jednoduchá zmienka prezidenta Euroskupiny o úlohe ECB ako zodpovednej za menovú politiku v súčasnom kontexte inflačnej špirály stačila na to, aby podpredsedníčka vlády prepukla do diskusie, ktorej sa spočiatku snažila vyhnúť.
Po prvé, naliehať na perspektívu problému, ktorý ešte pred rokom, zdôraznil, nebol taký, pretože inflácia sa pohybovala blízko nuly; potom eliminovať akúkoľvek možnú politickú reakciu na reformu energetického trhu – o čo sa neúspešne pokúšalo už koncom decembra – a napokon varovať pred negatívnymi dôsledkami, ktoré odpoveď ECB v podobe zmeny menovej politiky .
„Čítam o krokoch ECB aj o jej najnovších komunikáciách,“ ubezpečil viceprezident, „že sú oznámené riziká pre rast a vytváranie pracovných miest v dôsledku príliš rýchleho alebo príliš intenzívneho konania“.
Zdá sa, že trhy si najnovšie správy z ECB neinterpretovali v rovnakom zmysle ako viceprezident. Len za niekoľko dní sa vzdialenosť medzi výnosom nemeckého a španielskeho 10-ročného dlhopisu zmenila zo 69 na 87 bodov a výnos španielskeho referenčného listu zmizol na maximum za posledné dva roky, hoci zostáva na stále nízkej úrovni z historického hľadiska.
Vláda si uvedomuje, že ak inflačná špirála obráti oči trhov a vlád smerom k ECB, situácia sa pre Španielsko skomplikuje. Viceprezident uviedol, že včera odpovedali na otázky zahraničných médií o udržateľnosti španielskeho dlhu, ktorý sa už pohybuje okolo 120 % HDP, a možných finančných ťažkostiach, ktoré by mohli nastať v súvislosti s rastúcimi úrokovými sadzbami.
Calviño zaznamenal, že húževnatá práca ministerstva financií umožnila výrazne znížiť náklady na dlh na historické minimá a predovšetkým predĺžiť priemernú životnosť cenných papierov, čo v podstate znamená uvoľnenie akéhokoľvek krátkodobého finančného napätia. „Prioritou musí byť rast a zamestnanosť,“ zdôraznil viceprezident.
Predseda Euroskupiny Paschal Donohoe toto posolstvo vníma len z polovice. Včera pripustil, že je potrebné podporovať rast, aby sa urobilo, čo je možné, a tiež mať na pamäti súčasnú úroveň zadlženosti nielen v Španielsku, ale vo všetkých ekonomikách eurozóny pri akejkoľvek reakcii na infláciu, ale tiež zdôraznil, že inflácia sa udržiava na oveľa dlhšie, ale dlhšie časové obdobie, než sa pôvodne predpokladalo, a to má veľmi negatívne účinky na občanov aj spoločnosti, ktoré sa počas pandémie snažili pohnúť vpred. "Je to jeden z hlavných faktorov znepokojujúcich ekonomiku a bude súčasťou politickej agendy Euroskupiny v nasledujúcich mesiacoch," varoval.
