ಕಳೆದ ವಾರ ನಾವು ಕಲಿತ US ಹಣದುಬ್ಬರ ದತ್ತಾಂಶವು ನಿರೀಕ್ಷೆಗಿಂತ ಕೆಟ್ಟದಾಗಿದೆ. ಜನವರಿಯು 7,5% ನಷ್ಟು ಅನುಭವಿಸಿತು, ಹಲವು ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಅತ್ಯಧಿಕ ಮಟ್ಟ - ನಲವತ್ತು ಮುಂದೆ ಹೋಗದೆ- ಮತ್ತು ಹಿಂದಿನ ತಿಂಗಳ ಓದುವಿಕೆಗಿಂತ (7%).
ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆಯು ಈಗ ಕೆಲವು ವಾರಗಳಿಂದ ಬಿಸಿಯಾಗುತ್ತಿದೆ ಎಂಬ ಅಂಶದ ಹೊರತಾಗಿಯೂ ತಕ್ಷಣವೇ ಇತ್ತು. ಹತ್ತು ವರ್ಷಗಳ ಬಾಂಡ್ 2% ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಾಯಿತು, ಇದು 2019 ರಿಂದ ಇರಲಿಲ್ಲ. ಮತ್ತು ಕಡಿಮೆ ಅವಧಿಗಳ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ, ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆಯು ಹೆಚ್ಚು ತೀವ್ರವಾಗಿತ್ತು: ವಾರಗಳಲ್ಲಿ ಇದು 0.4% ರಿಂದ 1,6 % ಕ್ಕೆ ಹೋಗಿದೆ, 2009 ರಿಂದ ಅತ್ಯಂತ ಹಠಾತ್ ಚಳುವಳಿಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದಾಗಿದೆ.
ನಾವು ಡೇಟಾವನ್ನು ಕಲಿತ ಅದೇ ದಿನದಲ್ಲಿ ಅಮೇರಿಕನ್ ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್‌ನ ಅತ್ಯಂತ ಪ್ರಮುಖವಾದದ್ದು, ಅವರು ಬೇಸಿಗೆಯ ಮೊದಲು ಏರಿಕೆಯ ಹಂತದ ಬಗ್ಗೆ ಮಾತನಾಡುತ್ತಾ ಗಾಯಕ್ಕೆ ವಿನೆಗರ್ ಸುರಿದರು.
ಮೊದಲು ಫೆಡ್ ಮತ್ತು ಉಳಿದವು ದರಗಳ ಮೂಲಕ ಹೋಗುವ ವೇಗವನ್ನು ಲೆಕ್ಕಿಸದೆಯೇ, ಇದು ಖಂಡಿತವಾಗಿಯೂ ಈ ವರ್ಷ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳನ್ನು ಚಲಿಸುತ್ತದೆ. ತಪ್ಪು ಪಾದದಿಂದ ಪ್ರತಿಯೊಬ್ಬರನ್ನು ಸೆಳೆದಂತೆ ತೋರುವ ಪ್ರಕಾರಗಳ ಪ್ರಗತಿಶೀಲ ಸಾಮಾನ್ಯೀಕರಣ. ಯಾವಾಗ ಎಷ್ಟು ಸಲ್ಲಿಕೆ ಮಾಡುತ್ತಾರೆ ಎಂಬುದು ತಿಳಿದಿಲ್ಲ, ಆದರೆ ಅವರು ಹಂತವನ್ನು ಬದಲಾಯಿಸಿದ್ದಾರೆ.
ಇದು ಇತ್ತೀಚಿನ ವರ್ಷಗಳ ಡೈನಾಮಿಕ್ಸ್‌ನೊಂದಿಗೆ ಮುರಿಯುವ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಕಳೆದ ವಾರ ನಾವು ನೋಡಿದಂತೆ, ಹೆಚ್ಚಿದ ಚಂಚಲತೆಯ ಸಂಚಿಕೆಗಳಾಗಿ ಅನುವಾದಿಸುತ್ತದೆ ಆದರೆ ಇದು ವಿತ್ತೀಯ ಸಾಮಾನ್ಯತೆಗೆ ಹಿಂತಿರುಗುವ ಹಾದಿಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚೇನೂ ಅಲ್ಲ - ಇದರ ಅರ್ಥವೇನೆಂದರೆ - ನಾವು ಬಹಳ ಹಿಂದಿನಿಂದಲೂ ಕೈಬಿಡಲಾಯಿತು.
ನಾವು ಬಹುಶಃ ಕ್ಷಣದ ಉತ್ತುಂಗದಲ್ಲಿದ್ದೇವೆ ಮತ್ತು ಈಗ ಬೆಲೆ ದತ್ತಾಂಶದಲ್ಲಿನ ಪ್ರಗತಿಪರ ಸುಧಾರಣೆಯು ಕೇಂದ್ರೀಯ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳಿಗೆ ವಿರಾಮವನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ, ಅದು ಯಾವುದೇ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ, ಯಾವಾಗಲೂ, ಅವರು ಏನು ಮಾಡುತ್ತಾರೆ ಎಂಬುದನ್ನು ಮಾತ್ರವಲ್ಲದೆ ಅವರು ಏನು ಹೇಳುತ್ತಾರೆಂದು ಚೆನ್ನಾಗಿ ಅಳೆಯಬೇಕು.
ಸಾಲದ ಸಮರ್ಥನೀಯತೆ
ಇಂದು ತಾರ್ಕಿಕವಾಗಿ ಎದ್ದಿರುವ ಒಂದು ಸಂದೇಹವೆಂದರೆ, ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಸಾಲವನ್ನು ಅನುಭವಿಸುವ ದರಗಳೊಂದಿಗೆ ಅದು ಸಮರ್ಥನೀಯವಾಗಿದೆಯೇ ಎಂಬುದು. ದೊಡ್ಡ ಆರ್ಥಿಕ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಿನ ನಂತರ ನಾವು ಅನುಭವಿಸಿದ ನಂತರ, ಅಪಾಯದ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಮತ್ತೆ ತನ್ನ ಕೆಲಸವನ್ನು ಮಾಡಲಿದೆಯೇ ಎಂದು ಚಿಂತಿಸುವುದರಲ್ಲಿ ಪರಿಪೂರ್ಣ ಅರ್ಥವಿದೆ. ಈ ಪ್ರಶ್ನೆಗೆ ಎರಡು ಕಾಲುಗಳಿವೆ. ಒಂದೆಡೆ, ಬಡ್ಡಿದರಗಳು ಮತ್ತು ಮತ್ತೊಂದೆಡೆ, ಸಾಲವನ್ನು ವಿತರಿಸಲು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಸ್ಪೇನ್ ಸಾಮ್ರಾಜ್ಯದಿಂದ ಅಗತ್ಯವಿರುವ ವ್ಯತ್ಯಾಸ. ನಾವು ಎರವಲು ಪಡೆದ ಬಡ್ಡಿದರವು ನಮ್ಮ ನಿದ್ರೆಯನ್ನು ಕಿತ್ತು ಮುಖಪುಟವನ್ನು ಆಕ್ರಮಿಸಿದ ಕೆಲವು ವರ್ಷಗಳ ನಂತರ, ಈ ಕೊನೆಯ ಮಹಾ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಿನಲ್ಲಿ ಸಾಲವು ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಗಮನಕ್ಕೆ ಬಂದಿಲ್ಲ. ECB ಕಲಿತ ಪಾಠವನ್ನು ತಂದಿತು ಮತ್ತು ಸಂಪೂರ್ಣ ಮಾಂಸದ ಪಾಠವನ್ನು ಮೊದಲಿನಿಂದಲೂ ಗ್ರಿಲ್‌ನಲ್ಲಿ ಇರಿಸಿತು, ಇದರಿಂದಾಗಿ ಯಾವುದೇ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಅಪಾಯದ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ತನ್ನ ಕಳೆದುಹೋದ ಪ್ರಾಮುಖ್ಯತೆಯನ್ನು ಮರಳಿ ಪಡೆಯಲಿಲ್ಲ.
ಈಗ, ಸೆಂಟ್ರಲ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ ತನ್ನ ಪಾದವನ್ನು ಸ್ವಲ್ಪಮಟ್ಟಿಗೆ ವೇಗವರ್ಧಕದಿಂದ ತೆಗೆದುಹಾಕಲು ಹೊರಟಿದೆ - ಇಲ್ಲಿಯವರೆಗೆ ಘೋಷಿಸಿರುವುದು ನಿರ್ಬಂಧಿತ ವಿತ್ತೀಯ ನೀತಿಗಳನ್ನು ದೂರದಿಂದಲೂ ಕಾಳಜಿ ವಹಿಸುವುದಿಲ್ಲ - ಕೆಲವರಲ್ಲಿ ಸಾಲವನ್ನು ನಿಭಾಯಿಸುವ ನಮ್ಮ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವನ್ನು ಅಪಾಯಕ್ಕೆ ತರುವುದಿಲ್ಲ. ಸಮಂಜಸವಾದ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳು. ಸಾಲದ ಸರಾಸರಿ ವೆಚ್ಚದ ಮೇಲೆ ಒಂದು ಅಥವಾ ಎರಡು ಪಾಯಿಂಟ್‌ಗಳ ನಡುವಿನ ದರ ಹೆಚ್ಚಳವು ಬಹಳ ಸೀಮಿತ ಪರಿಣಾಮವನ್ನು ಬೀರುತ್ತದೆ ಎಂಬುದನ್ನು ನೆನಪಿಟ್ಟುಕೊಳ್ಳುವುದು ಬಹಳ ಮುಖ್ಯ. ಹತ್ತು ವರ್ಷಗಳ ಹಿಂದೆ 7% ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ದರದಲ್ಲಿ ನೀಡಲಾದ ಬಾಂಡ್‌ಗಳು ಇಂದಿಗೂ ಪಕ್ವವಾಗುತ್ತಿವೆ. ಈ ಏರಿಕೆಯೊಂದಿಗೆ, ಸ್ಪ್ಯಾನಿಷ್ ಸಾಲದ ಮೇಲಿನ ಸರಾಸರಿ ದರವು ಬಹುಶಃ ಪ್ರಸ್ತುತ ಇರುವ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ಹೋಲುತ್ತದೆ.
ಮತ್ತು ಮತ್ತೊಂದೆಡೆ, ECB ಯ ಗೋಚರ ಕೈ ಹಿಂತೆಗೆದುಕೊಂಡ ನಂತರ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ವಾಸಿಸುವ ಹಸಿವು ಸಂಬಂಧಿಸಿದಂತೆ, ನಾವು ಇಂದು ಸ್ಪ್ಯಾನಿಷ್ ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯು 2011 ಮತ್ತು 2012 ರ ಯಾವುದೇ ಸಂಬಂಧವನ್ನು ಹೊಂದಿಲ್ಲ ಎಂದು ನೆನಪಿನಲ್ಲಿಡಬೇಕು. ಇಂದು ಇದೆ ಖಾಸಗಿ ಸಾಲದ ಸಮಸ್ಯೆ ಇಲ್ಲ. ಬ್ಯಾಂಕ್‌ಗಳ ಸಾಲದಿಂದಲೂ ಅಲ್ಲ. ಅಥವಾ ಯಾವುದೇ ಗುಳ್ಳೆಗಳು ಪಂಕ್ಚರ್ ಆಗಲು ಕಾಯುತ್ತಿಲ್ಲ. ಸಾಕಷ್ಟು ವಿರುದ್ಧವಾಗಿ.
ಸ್ಥಾನೀಕರಣ
ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವಾಗ ಸಾಕಷ್ಟು ಗಮನ ನೀಡದ ಅಂಶವೆಂದರೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಆರಂಭಿಕ ಸ್ಥಾನ. ವಾಚನಗೋಷ್ಠಿಗಳು ವಿಪರೀತವಾಗಿರುವಾಗ ಹೊರತುಪಡಿಸಿ, ನೀವು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ದೊಡ್ಡ ತೀರ್ಮಾನಗಳನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಲು ಸಾಧ್ಯವಿಲ್ಲ. ಅದು ನಿಖರವಾಗಿ ಈಗ ನಡೆಯುತ್ತಿದೆ. ನಾವು ಇಷ್ಟು ದಿನ ಬದುಕಿದ್ದ ಕಡಿಮೆ ಬಡ್ಡಿದರಗಳು ಎಲ್ಲರನ್ನೂ ಅದೇ ಸ್ಥಾನಗಳಲ್ಲಿ ರಾಶಿ ಹಾಕುವಂತೆ ಮಾಡಿದೆ. ಹೂಡಿಕೆ ನಿರ್ವಹಣೆಯಲ್ಲಿನ ನಿಷ್ಕ್ರಿಯ ನಿರ್ವಹಣೆ ಮತ್ತು ಪರಿಮಾಣಾತ್ಮಕ ಮಾದರಿಗಳ ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ತೂಕದಿಂದ ವರ್ಧಿಸಲ್ಪಟ್ಟ ಚಲನೆ.
ಕಡಿಮೆ ದರಗಳು ವಿಭಿನ್ನ ಸ್ವತ್ತುಗಳ ನಡವಳಿಕೆಯಲ್ಲಿ ಅಗಾಧವಾದ ಧ್ರುವೀಕರಣವನ್ನು ಉಂಟುಮಾಡಿದೆ, ಇದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ದೊಡ್ಡ ಭಾಗವಾಗಿ ಏನಾಗಿದೆ ಎಂಬುದರ ಅತ್ಯುತ್ತಮ ಪ್ರತಿಬಿಂಬವಾಗಿದೆ.
ಮತ್ತು ಈ ಕಾರಣಕ್ಕಾಗಿ, ಇತ್ತೀಚಿನ ವಾರಗಳಲ್ಲಿ ಕೇಂದ್ರೀಯ ಬ್ಯಾಂಕ್‌ಗಳು ನಡೆಸಿದ ಬದಲಾವಣೆಯು ಪ್ರತಿಯೊಬ್ಬರನ್ನು ಕಾವಲುಗಾರರನ್ನು ಸೆಳೆಯುತ್ತದೆ. ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳು ಮಾತ್ರ ಮುಖ್ಯವಲ್ಲ, ಆರ್ಥಿಕತೆ ಅಥವಾ ಬಡ್ಡಿದರಗಳಿಗೆ ಏನಾಗಬಹುದು ಎಂಬ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳು, ಆದರೆ ಹಿಂದಿನ ಸ್ಥಾನದ ಇತರ ವಿಷಯಗಳ ನಡುವೆ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ ಹಣದ ಹರಿವುಗಳಿಗೆ ಏನಾಗಬಹುದು.
ಇದು ನಾವು ಈಗ ಅನುಭವಿಸುತ್ತಿರುವ ಪರಿಸ್ಥಿತಿ. ಕೇಂದ್ರೀಯ ಬ್ಯಾಂಕ್‌ಗಳ ದಾಪುಗಾಲು ಬದಲಾವಣೆಯು ನಾವು ನೋಡುತ್ತಿರುವ ಟೆಕ್ಟೋನಿಕ್ ಚಲನೆಯನ್ನು ಉಂಟುಮಾಡುತ್ತದೆ ಏಕೆಂದರೆ ಇತರ ವಿಷಯಗಳ ಜೊತೆಗೆ, ಇದು ಎಲ್ಲರನ್ನೂ ಒಂದೇ ಸ್ಥಾನಗಳಲ್ಲಿ ಸೆಳೆಯುತ್ತದೆ. ಇದು ಹಣದ ಹರಿವುಗಳನ್ನು ಅವರೊಂದಿಗೆ ಮುಂದುವರಿಸಲು ಕಷ್ಟಕರವಾಗಿಸುತ್ತದೆ, ಇದಕ್ಕೆ ವಿರುದ್ಧವಾಗಿ.
ಇತ್ತೀಚಿನ ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಇದ್ದಂತೆ ದರಗಳು ಕಡಿಮೆಯಾಗದಿದ್ದಲ್ಲಿ ಆಟವು ಬದಲಾಗಿದೆ. ಮತ್ತು ಈ ಆಂದೋಲನವು ಬಂಡವಾಳದ ಹರಿವಿನೊಂದಿಗೆ ಇರುತ್ತದೆ, ಅವರು ಯಾವಾಗಲೂ ಮಾಡಿದಂತೆ, ಮುಂಬರುವ ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ಪ್ರಮುಖ ಪಾತ್ರವನ್ನು ವಹಿಸುತ್ತದೆ, ಇದುವರೆಗೆ ಅವರು ರಾಶಿಯಾಗಿರುವ ಸ್ಥಳದಿಂದ ಇತರ ಸ್ವತ್ತುಗಳ ಕಡೆಗೆ ಚಲಿಸುತ್ತದೆ, ಅದು ವಿಭಿನ್ನ ದರಗಳ ಸನ್ನಿವೇಶದಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚು ಆಗುತ್ತದೆ. ಆಕರ್ಷಕ.
