Španjolska vidi inflaciju kao prolaznu pojavu koja je povezana s jedinstvenom situacijom na energetskim tržištima. Ali izvan Pirineja, a kamoli u Njemačkoj, cjenovne tenzije se vide iz sasvim drugačije perspektive. Nepodudarnost perspektiva otkrivena je jučer tijekom posjeta Španjolskoj predsjednika Euroskupine Paschala Donohoea, irskog ministra kojemu je Nadia Calviño oduzela, posebno, i španjolsku Vladu općenito, ambicije da arbitrira u gospodarskoj raspravi - financijski u Europi eura.
Obje su se poklopile najprije na konferenciji koju je organizirao Kraljevski institut Elcano, a kasnije na institucionalnoj tiskovnoj konferenciji u Ministarstvu gospodarstva, a ponekad su se oba obrasca ponovila.
Prva Calviñova intervencija o ekonomskim nedostacima eura u bliskoj budućnosti gdje nema inflacije, teži korak na višu razinu za 30 godina, a naknadna intervencija Donohoea gdje se inflacija proizvodi kao jedan od velikih izazova europodručju i jedan od trijeznih fenomena koji treba djelovati. I tu, u glumi, stvari postaju napete.
Jer djelovanje, kako je jučer naglasio predsjednik Euroskupine, podrazumijeva donošenje fiskalnih mjera iz različitih zemalja kako bi se ublažio negativan utjecaj rastućih troškova života na građane i tvrtke, ali donosi i Europsku središnju banku i njezinu monetarnu politiku, jer Donohoe se također jučer poskliznuo.
Rizik djelovanja ECB-a
Jednostavno spominjanje predsjednice Euroskupine uloge ECB-a kao odgovorne za monetarnu politiku u aktualnom kontekstu inflatorne spirale bilo je dovoljno da potpredsjednica Vlade upadne u raspravu koju je u početku pokušala izbjeći.
Prvo, potaknuti perspektivu na problem koji prije samo godinu dana, naglasio je, nije bio takav jer se inflacija kretala po stopama blizu nule; zatim eliminirati svaki mogući politički odgovor na reformu energetskog tržišta - nešto što je već neuspješno pokušano krajem prosinca - i na kraju upozoriti na negativne posljedice odgovora ECB-a u obliku promjene monetarne politike .
"Čitam kako djelovanje ECB-a tako i njegova posljednja priopćenja", uvjeravao je potpredsjednik, "da se najavljuje rizik za rast i otvaranje novih radnih mjesta prebrzog ili preintenzivnog djelovanja".
Čini se da tržišta nisu protumačili posljednje poruke ECB-a u istom smislu kao potpredsjednik. U samo nekoliko dana, razmak između prinosa njemačkog obveznica i španjolske 10-godišnje obveznice popeo se sa 69 na 87 bodova, a prinos španjolske reference nestao je na maksimum u posljednje dvije godine, iako je ostao na još uvijek niskim razinama u povijesnom smislu.
Vlada je svjesna da će se situacija za Španjolsku zakomplicirati ako inflacijska spirala okrene oči tržišta i vlada prema ECB-u. Potpredsjednik je kazao kako su jučer odgovarali na pitanja stranih medija o održivosti španjolskog duga, koji je već oko 120 posto BDP-a, te mogućim financijskim poteškoćama koje bi mogle nastati u kontekstu rasta kamatnih stopa.
Calviño je zabilježio da je uporan rad riznice omogućio značajno smanjenje troškova duga na povijesne minimume i, prije svega, produljenje prosječnog vijeka trajanja vrijednosnih papira, što u osnovi znači ublažavanje bilo kakve kratkoročne financijske napetosti. "Prioritet mora biti rast i zapošljavanje", naglasio je potpredsjednik.
Predsjednik Euroskupine, Paschal Donohoe, samo napola prihvaća tu poruku. Jučer je priznao potrebu promicanja porasta kako bi se učinilo što je moguće i da se u svakom odgovoru na inflaciju ima na umu trenutna razina zaduženosti ne samo u Španjolskoj nego iu svim eurskim gospodarstvima, ali je također naglasio da se inflacija zadržala na mnogo dulje, ali dulje vremensko razdoblje od prvobitno predviđenog, a to ima vrlo negativne učinke kako za građane tako i za tvrtke koje su se borile za napredak tijekom pandemije. "To je jedan od glavnih čimbenika zabrinutosti za gospodarstvo i bit će dio političkog dnevnog reda Euroskupine u narednim mjesecima", upozorio je.
